特別股指數10月以來維持穩健走勢,柏瑞投信觀察,面對新冠疫情捲土重來的威脅,各國政府和央行都已嚴陣以待,維持大規模寬鬆貨幣政策的基調不變,有助於特別股指數利差逐步收斂。

另方面,自9月份以來,整體特別股ETF資金流向仍呈現穩定的流入,特別是近期股市出現明顯拉回,但特別股市場仍呈現穩定資金小幅流入,顯示投資人相對偏好高信評和高殖利率的特別股。而從特別股指數的歷史價格報酬率顯示,未來除了股息收入外,特別股價值面並未出現有高估情況。

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示,從評價面來看,特別股價格在近幾個月的利差收斂上漲後,以選擇權調整利差(OAS)角度分析,特別股的價值面已回升到合理區間。不過,短期在利多因素持續下,特別股可望延續漲勢,中長期報酬則可預期多來自於時間累積的股息收入。

在投組配置策略上,將彈性因應市場,風險環境變化而調整,未來伺機降低現金比重至5%以下,預期部分Legacy特別股會被買回,因此將持續增加新發行的特別股為主。柏瑞特別股息收益基金偏好較高票息標的,以兼顧較高息收機會和相對較短的有效存續期間至於投組平均股利率仍具吸引力,截至9月底投組殖利率6%。

柏瑞投信提醒,特別股市場仍有波動風險,建議投資人可衡量自身風險承受度,以分批布局、長期持有的方式投資特別股,於低利環境中打造可獲取較高息收的機會。

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