中共第十九屆五中全會於本周正式登場,一連將舉辦四天,屆時將制定十四五規劃綱要,定於2021年3月全國人大會議上公布細節。預期十四五規劃的重點,對內為提振內需與鼓勵研發,對外則是擴大開放、降關稅,鼓勵外商直接投資;以內、外兼顧的雙循環為戰略核心,並確立內需將會繼續扮演經濟結構的主要力量。

根據瑞銀財富管理報告顯示,在2020年經濟增長低基期效應下,2021年大陸經濟增長率很可能回到7%以上,此後便進入中速增長(5%~5.5%)時期。且預估十四五規劃將進一步確立大陸將繼續朝著內需消費導向、更高附加價值、「綠色」發展,與可持續增長的方向進行經濟再平衡,確立內需主導經濟發展的方向明確。

美國總統大選已進入倒數,但預料在美國總統大選結束後,不論是共和黨或是民主黨獲勝,中美繼續較勁的趨勢將不會改變,有所不同的僅是衝突的形式有所差異。儘管中美貿易衝突仍在延續,但卻未改變大陸經濟成長的步伐與方向,甚至大陸的經濟發展對全球的貢獻卻是不減反增。

根據IMF日前公布的「世界經濟展望」報告預測,全球前15大經濟體占2021年全球國內生產總值(GDP)增長的74.4%;其中大陸2021年GDP增長率將達8.2%,此增長率對全球經濟增長的貢獻比率達到26.8%,大幅領先美國的11.6%,再次證明隨著大陸率先走出疫情,經濟亦最快恢復元氣,且對全球經濟發展的貢獻與日俱增,因此大陸未來的走向,實則也會牽動全球的經濟發展。

目前預期十四五規劃會淡化或下調經濟成長目標。中央先前提出「以國內大循環為主體,國內國際雙循環」發展模式,就是要提振內需,促進消費;鼓勵研發,希望科技產業做到自給自足,改善供應鏈受限歐美等問題。對外則是擴大對外開放、削減負面清單、降低關稅等,鼓勵更多外商直接投資。預期十四五規劃將會以這樣的「雙循環」為戰略核心,雙管齊下,讓內需扮演支撐經濟結構的重要力量。

所以新的五年規劃,大陸將會進一步增加科技、研發及教育方面支出,尤其研發支出占GDP比重的目標。可能會從2020年的2.5%,提高至2025年的3%。透過教育培養人才愈來愈重要,對教育培訓行業非常正面。

再者,由於中美摩擦使得部分科技產業面臨愈來愈多的限制,大陸勢必會加大對高科技行業的投資,例如半導體、機器人、高端製造等。

另一方面,數位化轉型也會是重要目標,亦即加速推動5G網路、人工智能、數據中心、物聯網等「新基建」,這將有利於遠程辦公、線上醫療、線上金融更快普及。消費升級趨勢仍會延續,健康相關、體驗、休閒等都是受惠行業。而投資大陸,只要跟著政策發展的方向,基本上就等於掌握了主流的成長趨勢。

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