台股企業第三季財報季漸趨熱鬧,恰逢美國總統選前量能萎縮,外資先將投資策略優先鎖定基本面護體股,摩根大通、美銀證券同步看好瑞昱(2379)與華碩(2357),研判不僅第三季營運表現猛,第四季會比市場預期更強,推測合理股價分別上看500與298元。

摩根大通證券科技產業分析師楊維倫指出,瑞昱第三季營收季增29%、年增四成,比市場預期足足多出11%,且因PC出貨續強,以及消費性電子產品需求反彈,看好瑞昱第四季營收215億元、超越市場預期,尤其僅季減4%,傳統淡季下滑狀況將不明顯。

同時,受惠於第三、四季營收表現優異,外資將瑞昱下半年每股純益由9元,上調至9.8元,揚升幅度接近一成。依據外資財務模型,瑞昱2020、2021、2022年每股純益是17.03、20.05、23.28元,獲利增幅均達雙位數,且明年獲利水準便可晉升至每股賺進二股本企業。

楊維倫表示,市場忽略了真無線藍牙耳機(TWS)系統級晶片(SoC)、Wi-Fi與交換器帶來的營運貢獻,他並提出四大論點佐證:

一、華為原本占瑞昱營收比重就不到5%。二、疫情推升在家工作趨勢,摩根大通科技團隊預估全球2021年PC出貨量,僅會小減2%。三、得益於TWS需求升溫與主動降噪(ANC)擴大採用,藍牙相關事業由收將會提升,另外,瑞昱也將提高在Wi-Fi 6的市占。四、投資者迎接2021年之際,也會開始慎重看待瑞昱2022年來自車用乙太網路的貢獻提升,有助瑞昱評價走高。

華碩則同樣抓緊PC市場昂揚題材,26日股價率先表演,盤中一度大漲逾半根停板,收大盤漲幅收斂影響,華碩終場漲2.06%、收247.5元。美銀證券指出,華碩第三季營收大好,主要原因包括主流與進階的電競、創造者PC銷售動能不俗,主機板與顯示卡等零組件事業也發揮貢獻。

摩根大通證券認為,華碩第三季將繳出優於市場的財報成績,但這還不是最高峰,看好在家玩遊戲(Play-from-Home)、新顯示卡循環啟動的幫助下,華碩第四季起成長動能加速;不僅如此,因部分PC零組件吃緊,使部分訂單遭到推遲,也意味2021年第一季營收表現將高於過往季節性水準。

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