美國第46屆總統與國會大選大致底定,民主黨的拜登將入主白宮,但國會呈現分治,使民主黨的左傾政策不易執行,此最好的情境已帶動全球股市出現一波慶祝行情。

根據拜登選前所提出政見以及民主黨往年作風來判斷,看好以下幾項趨勢:(1)綠能政策,此有利在美設廠的台灣太陽能、電動車、儲能廠商。(2)美中關係改善,且或許會放寬華為禁令,此有利華為供應鏈走出訂單歸零的最壞狀況。(3)推動新的紓困方案,此將利好智慧型手機、穿戴式裝置等消費性產品的買氣。

除此,美國輝瑞藥廠於11月9日宣布研發的新冠肺炎疫苗三期臨床試驗出現正面結果,此將有助全球經濟活動重啟,並帶動2021年煉油、汽車、成衣原料等需求逐步回溫,同時也有助銀行業資產品質與放款動能的改善,有利今年股價表現相對落後的塑化、金融、汽車等出現補漲空間。

據報導,拜登提出2兆美元「綠色新政」(Green New Deal)政見,包括促進電動車普及化、廣泛設置汽車充電站、電網更新,以及在全美部署公用事業規模級電池儲能設備。另外,拜登承諾在2035年讓美國發電廠達成無碳發電,用風力或太陽能取代煤發電廠,並在2050年進一步禁止交通、暖氣等方面使用化石燃料,成為100%採用再生能源的經濟體。

貿易政策方面,拜登同樣主張「美國優先」,擴張美國出口,不會降低貿易障礙,但會以國內問題為優先要務,稍後再處理貿易等國際事務。但拜登很少談及美中經濟衝突,為勝選後保留最大政策彈性。目前國會兩黨都贊成在科技、人權與貿易方面,對中國採取更強硬的行動,因此拜登至少在上任初期立場不會變軟,短期內不會大幅改變關稅措施,僅可能降低某些項目稅率,或增加一些被排除項目,以減輕產業界損失及消費者負擔,但不會與中國經濟完全脫鉤。關於華為禁令,美國壓制中國科技的長期戰略應不會改變,惟未來有可能回應產業界的損失而採取部分放寬的措施,且拜登政府與中國之間的談判重點,未來將會著重在政府的補貼及網路竊盜等領域。

民主黨向來強調大政府,並傾向擴大財政刺激,市場預期拜登上任後也將推動新一輪紓困方案,儘管刺激規模仍取決於兩黨協商的結果。據美國聯邦預算問責委員會報告,拜登提出的紓困案規模區間為2.0~4.2兆元,中間值為3.1兆美元,包含延長每周600美元的額外失業救濟金、提供州和地方政府資金、發放第二輪支票、支持小企業、提供1萬美元的學生貸款豁免以及擴大兒童稅收抵免額度等。新一輪的紓困方案將有利美國經濟延續Q2中期以來的復甦腳步,並利好智慧型手機、穿戴式裝置等消費性產品的買氣。

美國輝瑞藥廠和德國BioNTech於11月9日宣布共同研發的新冠肺炎疫苗抵抗病毒保護效力高達90%,預估疫情的緩解將帶動煉油、汽車、紡織原料等需求的回溫。除此,全球經濟活動的重啟也將有助銀行資產品質及放款動能的改善,同時債券殖利率曲線轉為陡峭亦將有助壽險新錢收益率的提升。

整體而言,疫苗的正面進展將利好塑化、金融、汽車等類股,惟疫苗本身是否出現副作用、免疫的持續性,以及後續的量產問題等都是影響民眾未來是否順利接種的變數,並因此牽動上述類股的股價續航力。

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