國際清算銀行(BIS)23日公布,10月人民幣實質有效匯率指數升0.65%至125.67,創半年新高,也是連續四個月回升。10月人民幣名目有效匯率指數升1%至118.64,創一年半新高,亦為連續四個月回升。

名目有效匯率(nominal effective exchange rate,NEER)指的是一國貨幣對各種外幣名目匯率的加權平均。名目有效匯率剔除通膨之後即為實質有效匯率(real effective exchange rate,REER),實質有效匯率更能反映一國貨幣與貿易競爭對手的對外價值。當實質有效匯率下降,代表本國貨幣較貿易對手貨幣相對貶值,利於出口競爭,上升代表本幣升值。

路透報導,10月人民幣名目匯率降幅小於實質匯率,顯示當前大陸的整體通膨要低於比較國家的通膨水準。大陸日前公布,豬價回跌,10月消費者物價指數(CPI)年增率降至0.5%,創下11年新低。短線預期通膨維持低檔,貨幣政策也無大幅調整的必要性。

BIS統計顯示,2020年人民幣實質有效匯率累計漲2.81%,名目有效匯率則累計漲3.7%;對比2019年人民幣實質有效匯率累計升0.95%,而名目有效匯率累計跌1.5%來看,2020年人民幣漲勢驚人。

人民幣匯價自5月跌至年內低點,至今已經連升六個月。若觀察2020年截至11月23日,人民幣兌美元中間價累計升幅達6.15%,在岸價累計升幅亦達6.04%,足見漲勢凌厲。

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