被動元件大廠華新科傳出馬來西亞廠有員工染疫,擬停工三周檢驗,消息一出,資金迅速將目光放到其他晶片電阻主要生產廠商國巨、大毅、奇力新等;摩根大通證券迅速做出應對,認為國巨將是最主要受惠股。

摩根大通指出,華新科馬來西亞廠主要生產車用電阻、0201電阻、High Power電阻,由於華新科高度專注在以車用為主的高階晶片電阻,馬來西亞廠是相當重要的生產基地。

華新科在全球晶片電阻市占為18%,大毅則以15%緊追其後,市占最大者則是國巨的30%,若加計其他子公司更達40%。且國巨控制晶片電阻第四季產能利用率僅七成(低於MLCC的八成以上),產量本來就比較低,華新科馬來西亞廠停工將對國巨有利,給予國巨「優於大盤」投資評等,推測未來12個月合理股價570元。

小摩進一步說明,儘管華新科停工影響的產能有限,不見得能驅動報價上漲,但因晶片電阻是國巨產品線中毛利率最高者,目前狀況可望為國巨創造一定上漲空間。

短線而言,高盛證券預期,國巨受惠智慧型手機補貨需求,11月營收有機會月增6%、來到77億元,年增率相當於118%;第四季營收則可望與第三季持平,優於過往季節性的衰退5~10%,呈淡季不淡風貌。

國巨股價近期表現亮眼,成台股落後補漲閃亮明星,外資連六個交易日買超,11月以來買超張數達2.4萬張,共砸下96億元銀彈增持國巨;本土代表投信則更早一步發現國巨翻揚契機,自10月27日起,迄今連買21個交易日,累計加碼7,105張。土洋法人聯手站在買方,市場對國巨後市信心重燃。

相對地,傳出停工的華新科24日則遭外資調節1,267張,為連續第三日賣超;本月以來絕大多數時間都買超華新科的投信,24日也出現357張賣超,是6月底以來單日最大賣超。

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