即將要告別2020年了,這個股債市表現如同雲霄飛車般表現的一年。相信大多數投資機構對2021年,皆持有較為樂觀的看法,但我們相信,在投資個別產業以及企業上,必須更為精挑細選,因為過去受惠低利、政策支撐的金融市場,效應會慢慢降低。贏家和輸家,在2021年輪廓恐怕會更為清晰。

而「氣候變化投資」所涵蓋的產業以及企業,今年表現亮眼。「法規頒布」以及「消費需求」是兩大推力,還有是三大主題蔚為潮流,有市場、也有話題,預期會是投資人持續聚焦的標的。

控溫2°C帶來三大投資趨勢

根據《巴黎協定》,全球須將升溫控制在2°C內,因此施羅德投資集團的推估,2030年前全球碳排放量必須較2010年減少33%,才能控制升溫不超過2°C。為了達到這個目標,全球每年需投入2兆美元的金額,相當於全球股市的15%,這也進一步創造三大投資主題。

第一個主題是電氣化。全球再生能源成本持續下降,有三分之二地區的風電和太陽能已成為最便宜的能源來源。加上儲能的成本亦下滑,促使再生能源邁入「近全時供電」(near firm)的新階段。1900年代能源從生質燃料轉向煤炭,1960年代則從煤炭轉向石油和天然氣,目前能源系統的結構性轉變才剛開始,正是投資能源轉型的絕佳時機。

隨著能源系統結構轉變而來的,是全球電動車銷售量料將明顯成長,由此衍生對相關電力、電池和電子零件龐大新需求。各國已經制定全面淘汰傳統燃油車目標,最快的挪威,將在五年後全面淘汰傳統燃油車。一旦電動車普及,未來石油的需求量將遞減、電動車的電力需求量則會大增。因此,能源轉型的價值鏈投資機會無所不在,從潔淨能源生產、能源輸速與配送、儲能到電動運輸基礎設施,不一而足。

此外,歐盟的綠色新政已然成形,7,500億歐元的振興方案聚焦於修復經濟與能源轉型,包括擴大儲能、綠色氫能與碳捕捉及封存,有利於電解、燃料電池、儲能電池等產業;歐盟也提議設置100萬個電動車充電站,以鼓勵民間採用,屆時電動車供應鏈、電力設備也將受惠。另外還預計擴大離岸風電,並加強與能源系統的整合,有利於風力發電供應鏈、電纜、公用事業與網絡等,這些綠色措施皆是朝向電氣化進階發展。

氫能與永續消費 減碳新契機

第二項主題則是氫能(hydrogen)技術來臨。去碳化所需成本愈來愈高,農業、航空、船運、重工業等都需要電力以外的替代方案,氫是運輸及工業去碳化不可或缺的要素。因為相較於其他技術,氫能可以應用在更多領域,像是使用燃料電池的車輛、透過壓縮進行每日儲能等等。在綠色氫能成本持續下滑之下,未來的發展值得期待。全球氫能協會預估,到2050年氫能可能占最終能源需求的18%,整體潛在市場總值約為2.5兆美元。

第三個主題為永續消費。不管是能源或是非能源部門,都在著手減碳,而光農業在2050年之前就會將全球的「碳預算」使用完畢,因為從土地使用改變、農場到加工處理、交通運輸、零售等,都會造成碳排放。為了達到減碳,替代蛋白質成為新契機。替代蛋白質目前在全球肉品產業佔比不到1%,如果比較植物性漢堡以及牛肉漢堡,植物性漢堡能減少用水量99%、減少土地使用93%、溫室氣體排放量減少90%、減少耗能99%。一旦植物性蛋白質達到和植物性奶類近似的市占率,施羅德投資集團預估,十年後市值將達1400億美元,是目前(140億美元)的十倍。(金融理財中心整理)

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