多國央行持續寬鬆,市場資金動能充沛,引發全球資金行情發燒,債市買盤在收益需求支撐下增溫,根據最新EPFR資金流向統計,截至2020年12月2日止,新興市場債連續80周淨流入,尤其是強勢貨幣計價的新興市場債,更創近十周連續吸金紀錄。

新光新興富域國家債券基金經理人邱志榮表示,近期新興債資金湧現,富域債買氣發燙,以中東地區發行的新興富域國家主權債、類主權債來說,政府以龐大資源支持,足以抵禦經濟下滑及市場下跌衝擊,價值面具有很高的吸引力,可視為新興債市的裸鑽級標的,市場預期富域債未來仍具備相當表現空間。

邱志榮指出,2021年新興市場主權債行情值得期待,主要原因來自,預估2021年新興債利差持續收斂,雖然整體報酬率可能受美債殖利率上升而受影響,但各國經濟逐漸回到正軌,加上充裕的全球流動性使利差有機會再進一步收窄。

邱志榮認為,違約仍持續衝擊新興債市表現,今年以來即有六個新興國家發生違約,或正在進行重整,債務重整的國家包括阿根廷、厄瓜多、黎巴嫩、尚比亞也剛陷入違約,導致今年整體新興市場違約率攀升至2001年以來最高的10.2%,部分新興市場主權國家,明年仍受違約的負面影響,但預估2021年新違約率將大大低於2020年。

台新投信固定收益投資部主管暨台新ESG新興市場債券基金經理人尹晟龢表示,2021年第三季全球商品貿易指數將超過疫情前水準,在經濟成長、原物料價格上漲的情況下,新興市場國家的信用體質可望逐漸改善。另外,新興市場企業財務在疫情復甦後表現穩健,預計包含ESG特色在內的新興市場企業債升評家數逐漸增加。

J.P. Morgan並預估2021年新興市場違約率將從3.5%下降至2.8%,基本面改善將有助於新興市場債吸引力提升,預期包含亞高收在內的新興市場將會是明年投資的焦點主題之一。

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