陸股2021年聚焦晶片等板塊,圖為11月24日,和芯星通科技(北京)有限公司發布的新一代22nm高精度定位晶片。(新華社)
陸股2021年聚焦晶片等板塊,圖為11月24日,和芯星通科技(北京)有限公司發布的新一代22nm高精度定位晶片。(新華社)
日經指數今年創下近29年新高。圖為9月11日,東京街頭一處顯示股指信息的螢幕。(新華社)
日經指數今年創下近29年新高。圖為9月11日,東京街頭一處顯示股指信息的螢幕。(新華社)
2021年陸股聚焦板塊
2021年陸股聚焦板塊

展望2021年投資市場趨勢變化,許多分析師認為,在景氣復甦、市場貨幣政策依舊寬鬆,債券利率下檔空間有限的環境下,國際資金有機會重回新興亞洲市場,新興亞洲以及大中華股市有望在2021年「牛(扭)轉乾坤」。

實際上,11月亞洲各國股市呈現全面上揚格局,除了大中華市場以外,不論東北亞與東南亞市場的漲勢均可說是相當凌厲,主因為疫苗利多與美元走弱,促使全球資金追逐高風險資產,加上由大陸主導的區域全面經濟夥伴協定(RCEP)正式簽署後,以大陸為核心的亞洲自由貿易經濟體正式成形,均使得亞洲股市吸引大量熱錢回流,尤其是過去半年表現相對壓抑的幾個國家,更是出現一波報復性的反彈行情。

疫苗利多 重振信心

觀察亞洲各國股市的表現,近期投資人關注焦點主要集中在東北亞地區,包括日本股市與南韓股市分別創下29年及歷史新高。而在東北亞市場以外,東協市場在過去1個月的表現也相當亮眼,主要利多包括RCEP的簽署有利於東協國家增加對大陸的出口,以及美元的下跌吸引今年以來在本地區持續賣超的外資開始積極進場回補,尤其是獲得外資調升評等的泰國與印尼股市,在11月分別飆升了17.86%與9.44%,堪稱這一波跌深反彈行情的代表性市場。

第一金亞洲新興市場基金經理人黃筱雲表示,國際資金回補新興亞股,主要原因有二:一是美元走貶、新興市場貨幣轉強,形成的磁吸效應;二是亞洲多國政府積極管制疫情,新增確診人數已獲控制,及疫苗傳出上市好消息,有利經濟活動重啟,重振投資人信心。

黃筱雲認為,美元走弱將持續引導資金流向亞洲,固然有利股市表現,但更重要的是,經濟基本面復甦,帶來的實質推升動能。觀察代表景氣動向的製造業PMI指數,亞洲各國正從谷底回升,其中,台灣、印度、越南都維持在景氣榮枯線50之上,而南韓、泰國也回到50以上。在經濟穩步復甦下,分析師預估,新興亞洲企業明年的獲利成長率,將超過2成以上水準。

黃筱雲指出,獲利成長較為強勁的產業有三大類:一是內需消費,包括汽車、零售、核心消費需求回溫;二是景氣循環,如大宗商品、工業製造動能重啟;三是數位經濟,也就是網路、資訊科技等創新商業模式,將是未來帶動股市估值提升的三大推手。

富邦投顧董事長蕭乾祥認為,在2021年經濟彈升,市場資金持續寬鬆的環境下,資金有望由債轉股,投向科技成長股。其中新興亞洲地區的科技股,具備經濟復甦且科技產業成長動能強勁的利基,將有機會重獲國際資金青睞。

台股偏多 上看16000

雖然11月大中華股市相對落後於其他亞洲市場,但展望2021年,法人大多抱持審慎樂觀態度。統一投顧表示,隨著美國總統大選塵埃落定及疫苗進展快速,全球經濟可望逐步復甦,帶動台股未來表現,預計2021年上看16000點。建議持續偏多操作,聚焦蘋概股、半導體、5G概念、汽車、電動車、基建等財報利多及第4季展望佳的業績題材股。

陸港股方面,蕭乾祥指出,大陸官方在十月底推出了十四五規畫,作為未來五年的經濟發展綱領。十四五可概分為三大面向,擴大內需消費的「雙循環」、加速產業競爭力的「科技自主」及搶攻新能源商機的「綠色發展」。這三大面向與2020年推出的「新基建」政策擘畫的5G、大數據中心、工業物聯網等七大項目相輔相成。再加上自2019年上交所推出科創版後,科技股占陸股市值比重不斷提升,可以看出大陸政府透過資本市場扶持科技產業發展的政策導向。 另一方面,近年來在香港新掛牌的大陸科技股及獨角獸越來越多,目前港股前十大權值股中,大陸網路科技股占有五席,而這五家網路科技公司市值更占整體港股市值逾1/3,已取代傳統的地產、金融及電信公用事業股票,成為港股市值最重要的族群,港股與大陸科技股的連結日益加深,已出現明顯的結構轉變。

科技股 是陸港主流

蕭乾祥指出,從陸港股的科技股市值比重不斷提升,加上大陸推動的十四五規畫,可預見科技股未來幾年仍將是陸港股的市場主流。就上證指數來看,以大陸GDP、陸股市值及上證指數股價淨值比(P/B)區間綜合分析,預估2021年上證指數P/B評價區間將處於1.3倍至2倍水準,對應指數高低點介於2900至3800點區間。關於2021年陸股投資布局,富邦投顧建議,聚焦新能源、新基建、科技自主供應鏈及內需消費板塊,並以產業龍頭指標股為首選。

#內需消費 #疫苗 #港股 #亞洲 #利多