環球晶(6488)宣布併購德國世創(Siltronic)後,股價先反映市占提高、產業前景轉佳利多,掀起慶祝行情,外資圈現積極推導併購案對環球晶股本與每股純益稀釋影響,花旗環球證券情境分析顯示,環球晶若順利完成併購,2022年每股純益可望超越40元大關。

環球晶股價在併購消息出爐後,激情大漲,波段最大漲幅直逼四成,4日起列為處置股,預收款券、每五分鐘撮合一次,市場情緒隨之冷靜,內外資研究機構針對併購籌措財源、財務影響層面、基本面同步著手,提出最新見解。

花旗環球證台灣區研究部主管徐振志指出,強強聯手後將推升環球晶議價能力,併能穩定矽晶圓市場價格;針對環球晶併購案的基本假設則是,環球晶完成百分百收購世創,動用資金採普通股、聯貸各半的比例,將造成20%股本稀釋,換算2022年每股純益為41.59元。

若環球晶能夠順利收購世創,法人指出,未來將與日本的信越、勝高兩家大廠,矽晶圓產業形成三足鼎立之勢。里昂、美銀、摩根士丹利、瑞銀證券日前相繼升評「買進」,推測合理股價最高來到880元;花旗環球與高盛證券最新亦調高推測合理股價至832與718元。

值得注意的是,環球晶收購成就條件不僅包含65%以上股東參與公開收購,投顧法人提醒,政府審查方面的成就條件包括:一、須獲得德國、奧地利、美國、大陸、台灣、日本、新加坡的反壟斷核准;二、須獲得德國、英國與美國之主管機關(投審會)核准。換言之,各國政府審查也是需留意的變數之一。

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