REITs價格受壓抑,法人表示,在總體經濟將持續復甦下,隨新冠疫苗發展正面,2021年經濟將迅速復甦,低利環境也將推升REITs上漲行情。REITs將從2020年的疫情受害行業,走向2021年的疫苗受惠行業。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出,受到疫情衝擊實體店面銷售的影響,2020年REITs產業整體表現差強人意,是屬於漲勢較為落後的族群,不過,2021年可望會有改觀,原因有二:一是美國聯準會持續量化寬鬆(QE)與低利率環境下,利率仍將維持在很低的水準,REITs在低利率環境下未來仍將持續受惠。

二是在評價面上,目前美國REITs整體市場NAV折價8%,顯示價格仍處於低檔區,未來一年的本益比約20倍,股利率達3.4%,與美股甚至科技股數十倍的本益比相比,屬高CP值的族群,預期可吸引長線買盤加碼,2021年補漲行情看好。

法人表示,隨著2021年經濟邁向正常化,將帶動商辦租賃需求回升;加上未來維持超低利率的環境下,REITs的穩定收息特性將持續受到市場大量流動性的青睞。全球商業不動產投資在2020年第三季已出現23%的季增長,私募不動產規模再創歷史新高,2021年商業不動產投資金額渴望回到疫情前的歷史新高水準。

此外,零售業租金收取平均在80%以上,其餘產業皆在90%以上,可說已跟疫情前差異不太大了;工業類持續在景氣高峰上,因疫情影響讓高階物流中心反而更不足,第三季新約租金持續提升10%~15%,承租率也提高;數據中心受惠企業外包與雲端應用大幅增長下而獲利大幅成長。

整體而言,相對看好新經濟下的產業,如工業、數據中心、通訊,不過商辦、零售、住宅則利空出盡加上評價偏低,未來將持續反彈補漲。

法人表示,2020年預估不動產企業獲利成長4~5%,股利率平均為4%。整體而言,2021年相對看好新趨勢下的產業,如工業、物流倉儲、數據中心和電塔,不過辦公室、零售和住宅則最差的狀況已過,評價也來到歷史低位,未來反彈行情也可期待。區域配置上,相對看好美國市場和亞太市場(日本、新加坡),並關注歐洲落後補漲的機會。

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