疫苗的問世降低投資人對避險資產的興趣,使資金在11月大幅流出黃金ETF,金價明顯走弱,但法人表示,長線看多黃金的觀點沒有改變,主要因各國銀行貨幣寬鬆政策和低利率等因素,未來數個月之後,金價有機會再站上2千美元。

富蘭克林證券投顧表示,疫苗出現緩和了市場對於疫情的恐懼,加上美國大選爭議逐漸淡化,使市場黃金的避險需求降低,市場對比特幣前景轉趨樂觀以及資金自黃金ETF的流出等因素,使得金價從11月以來明顯走弱,不過,近日金價已止跌。

富蘭克林證券投顧進一步指出,考量全球債務水準上升,寬鬆環境不變和美元續弱的環境,目前對於黃金後市仍保持相對正向看法,尤其在美股屢創新高的同時,約有1兆美元的債券殖利率轉入負值區間,也讓全球負利率債券規模再度刷新紀錄,首度突破18兆美元的空前水準,這也意味已約有27%全球投資級債殖利率低於零,雖然疫苗利多不斷推升風險資產走高,但避險需求也依然存在,黃金基本面的利多不變,美元的疲弱和通膨壓力,依舊提供金價表現有利支撐。

近期機構法人對金價後市也多持樂觀的看法,如德銀在16日發布的報告中指出,2020年黃金逾兩成的漲幅僅為長期牛市的開端,防疫政策和央行的寬鬆計畫對經濟及社會的負面影響久遠,將支持金價漲勢延續至2022年,同時金飾、外匯儲備等需求也將支撐黃金表現,2021年黃金目標價為每盎司2,300美元。

野村投信表示,在疫情重燃以及疫苗進展仍存有不確定性之下,有利黃金避險買盤,且美元持續貶值,黃金將成為維繫貨幣購買力最有利的資產。從資金面來看,2020年前十月黃金ETF資金流量已超越去年全年總合,全球投資黃金ETF持倉量創歷史新高,有助支撐黃金價格。

安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼建議「區間操作」,從結構上而言,在通膨率可能上升的情況下,實質利率偏低、公共債務大增和就業成長使金價繼續獲得支撐。由於黃金價格仍將受市場對於避險需求的變化、政策方向而波動,在操作上,商品貴金屬中長期仍以區間操作為主,短期受惠避險、投資或投機買盤而呈現上漲,未來需持續關注美國聯準會政策方向及美元走勢。

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