摩根士丹利指出,日本玻璃基板大廠日本電氣硝子(NEG)跳電影響,驅動面板價格持續上漲,瑞信證券研判面板漲勢起碼延續到來年3月,外資圈繼花旗環球賦予友達(2409)18.5元高價後,大摩給予群創(3481)16.5元股價預期,雙創新高。

面板雙虎今年以來股價威力無窮,挾漲價題材大趨勢,花旗環球上調友達推測合理股價至18.5元,居外資圈最高,樂觀情境更可望達20.6元,是雙虎暌違十年再現「2」字頭榮景的目標價,摩根士丹利最新除將友達推測合理股價升至18.5元,追上花旗環球外,賦予群創的16.5元股價預期,則是外資看群創最高。

同時,過去幾個月國際資金對雙虎持股墊高,最令人驚喜的是,投信11月中下旬來對友達、群創波段買超逾22萬與將近38萬張,加碼熱情迄今未見消退。

摩根士丹利說明,NEG廠房跳電後,預計將花費三至四個月才能完全恢復生產,此狀況將使全球第一季玻璃基板供應短少2~3%,短中期仍可能開啟另一波漲價,有利面板廠獲利表現。

瑞信證券科技產業分析師蘇厚合指出,根據最新產業調查,因零組件短缺,面板漲價將一路延續到2021年3月(原預期為1月),支撐友達、群創在傳統淡季時的獲利能力,預料面板報價第二季也會持穩,面板雙虎2021、2022年獲利都將相當亮眼。

外資估計,友達2021年每股純益將較今年大增11倍,從0.13元跳升至1.59元,2022年再成長至1.71元;群創2021年更將由虧轉盈,每股純益來到1.6元,2022年則為1.75元,雙虎獲利亮眼表現在伯仲之間。

面板族群股價往往與報價高度相關,基於三大理由,儘管面板指標股股價已揚升一段,大摩看好持續有上漲空間:一、群創與友達股價淨值比各為0.6、0.8倍,並不算貴,當獲利回歸正常化,面板股股價淨值比上看一倍。二、隨2021年報價趨勢佳,面板廠未來幾季獲利將更穩定。三、大陸面板廠策略不再是過往的專注搶食市占、爭取政府補助方向,研判產能增加將更有紀律,面板產業自2021年起將進入新階段。

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