根據晨星公布美國特別股共同基金每月資金流向數據,11月淨流入近4.9億美元,已連續第八個月淨流入,其中除3月全球股災13.11億美元淨流出外,其餘每月均是淨流入,2020年累計流入近35.46億美元,預料2021年主要國家央行仍寬鬆,資金對高息資產配置需求不墜,特別股收因利差存在收斂空間,後續仍有望持續吸引資金配置。

群益全球特別股收益基金經理人邱郁茹表示,整體市場風險情緒上升,加上通膨預期回溫,但均遠低於特別股3.4%報酬表現,凸顯市場追逐息收同時,資產品質仍是最關注的一環。

觀察三大高息資產特別股、美高收、新興債利差水準,發現儘管利差水準都在相對低檔,但特別股利差與歷史低點差距空間最大,也大於同等發行評級BBB級公司債利差,景氣復甦樂觀預期下,特別股利差仍具收窄空間。

富蘭克林華美特別股收益基金經理人余冠廷指出,利率大幅彈升可能性不高,後續隨基本面數據開始好轉,將有助提供經濟支撐,2021年企業獲利可望逐漸好轉,看好特別股還有表現空間。布局側重大型企業發行的固定利率特別股,以金融股為主,及可創造資本利得的可轉換特別股納入,如科技和公用事業可轉換特別股。

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲認為,短期資金行情可能持續推升特別股價格高檔震盪,但價值面回歸合理水準,且在全球低利率環境及強勁需求帶動下,支撐特別股初級市場熱絡,大型金融業持續進場發行。

特別股具有股權性質,又有高股利率的保護,收益率接近4.4%,高於多數收息資產,且多採現金配息,配發順序優於普通股。邱郁茹強調,發行機構多具高信評優勢,信用風險相對低,提供多一層保障,應是當前追逐收益兼顧平衡投資組合波動,穩健配置優選標的。

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