隨亞洲帶動全球經濟成長,企業獲利可期,主要央行維持寬鬆貨幣政策,高收益債違約風險可望大幅降低,JP Morgan預期,2021年新興高收益債違約率降至2.8%,新興亞洲高收益債違約率更落至2.6%,遠優於美國高收益債的3.5%違約率,亞高收債預期續吸引資金流入。

根據EPFR統計,亞高收債獲資金連六周買超,2020年以來流入累積高達40.17億美元。2021年美國將面臨5年期公債殖利率彈升至0.6%,亞洲信用利差收斂幅度可望超越公債彈幅,且亞高收債存續期較短、殖利率較高,利差收斂幅度與機會大。

日盛亞洲高收益債券基金經理人黃詩紋表示,市場對2021年經濟復甦樂觀,削弱避險資產需求,美債殖利率攀升令投資級債漲幅相對落後高收益債與新興債。高收益債信用利差仍具收斂空間,並以亞洲高收益債利差收斂幅度最值得期待。根據JP Morgan最新預估,2021全年亞洲高收益債將有9%總報酬機會,高於亞洲投資等級公司債的2.6%,後續表現值得期待。

群益亞洲新興市場投資級債券基金經理人李忠泰認為,疫苗問世有助遏止疫情,並促進經濟活動改善,全球2021年仍維持低利環境,市場追逐收益不變,當前亞洲新興國家及企業體質較其他區域穩健,政經風險及籌碼優勢較佳,亞債殖利率具優勢,長線投資價值相對佳,將續吸引資金流入,後續表現可期。

台新ESG新興市場債券基金經理人尹晟龢指出,亞洲疫情控制得當,下半年已出現信評調升趨勢,反映經濟回穩及寬鬆政策支持,2020年違約率預估僅略高於2018年水準,2021年也低於全球平均。其中大陸近期境內債出現國企違約狀況,多集中在原物料及汽車業,但政府重視國企體質,部分債券價格可望從信用虛高的評價下修,增加吸金力道,可說是短空長多格局。

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