風起雲湧的ESG投資浪潮,追逐收益同時督促企業落實社會責任不是夢。台新投信4日發行,由台灣中小企銀保管的「台新ESG新興市場債券基金」為境內首檔以ESG篩選、聚焦新興市場企業債券基金;聯手歐洲ESG操作經驗豐富的安盛集團(AXA)旗下安盛投資管理亞洲有限公司,打造兼具收益與公益的全新新興市場債券基金。

ESG把關 有效降低波動

隨著全球政府與聯合國努力推行ESG,基金經理人也愈來愈重視ESG的篩選,其中新興市場跟歐美成熟國家相比,產業結構更偏向能源消耗與原物料開採,未來ESG成長的空間更大。

台新ESG新興市場債券基金經理人尹晟龢表示,透過ESG篩選機制,一來我們可以挑選到更優質、對環境、社會更友善的企業,二來是符合ESG要求的企業在公司治理上的風險較低,也可以減少違約可能性,價格波動較低,三、通常符合ESG要求的企業也較容易受到政策支持,長期發展更為穩定。

根據統計,摩根大通ESG新興市場企業債指數成立以來至11/30,ESG高分的企業較低分企業表現更佳,顯示歷經市場多空的壓力測試,ESG表現較佳的企業愈來愈受到投資人的青睞,特別是在市場波動較大的時候。

尹晟龢分析,過去考量債券品質主要依據三大信評公司給予的評等,現在多了ESG的評分流程,等於是多了一層保障,而且,ESG高分的企業通常在三大信評公司也得到較高的評價,甚至,部分具有高信評的企業,卻因為ESG表現不佳,果然後續出現資產價格大幅下跌或違約的情形。

合作顧問擁悠久ESG評選經驗

尹晟龢表示,台新投信這次合作的對象是法國最大保險公司安盛集團(AXA)旗下之資產管理公司安盛投資管理亞洲有限公司(AXA Investment Managers Asia Limited),安盛集團在ESG領域有很豐富的經驗,2007年他們就簽署了聯合國責任投資原則,十幾年的投資經驗,榮獲歐洲ESG投資相關獎項肯定。

安盛投資管理在ESG上的評選上,最大特色是針對不同產業給予不同評分標準,因為不同產業關注的核心不同,例如金融業偏重公司治理,能源業偏重環境保護,如果用同一套標準放在所有產業上,在ESG的評選分數上恐將出現偏誤,且透過不同產業有各自量身訂製的ESG評分標準,仍可以在能源、原物料產業內,嚴選出高ESG評分的標的,做到兼具收益與環保。

透過靈活且縝密的ESG評選模型,要兼具收益與公益,並不是遙不可及,且在ESG浪潮之下,這兩個面向也已經逐漸統合成共同目標。

納ESG分析 主動操作

尹晟龢指出,納入ESG評分,就像是擁有第四家信評公司把關,可以避開傳統信評公司無法掌握的非財務風險。安盛投資管理運用ESG資料庫,建立ESG分析架構建立五個級距,本基金原則上不投資ESG最差公司。

尹晟龢進一步說明,重視ESG企業通常也擁有較佳信用評等且績效也較為穩健,降低違約可能性所造成的價格波動。

此外,本基金採用彈性配置,投資等級債至少占六成,加上不超過四成的高收益債,可望享有較高殖利率與風險比。

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