自79年一頭栽進證券業,至今已有30年時間,永豐金證券衍生商品部資深協理陳志昇,可說是見證了當初權證進入台灣市場的成長過程,他坦言,過去時常在盤中接到投資人電話,「這幾年,我觀察到,電話量變少了!」。陳志昇表示,經過多年來的戮力推廣,投資人對權證的了解程度已然增加,顯示多年來辛勤播下的種子,已悄然在權證市場開花結果。

陳志昇畢業於東海大學企業管理學系,畢業後進入家電業「國際牌」從事行銷企劃工作,一年半後轉往建弘投顧,主要負責海外基金銷售,隨後進入建弘證券(永豐金證券之前身),前後待過債券部、財務部、國際部、衍生商品部等,於業內各領域資歷相當深厚。

1997年之際,正值我國認購權證市場開始發展,「當初公司的發行資格,是在相關部門努力合作下,由我提出申請」,陳志昇表示,在送件、送審等流程下,陳志昇成首批「拓荒者」。從當時一年僅發行一至兩檔權證,陳志昇坦言,「有發個三檔就不錯了」,至2020年永豐金共發行多達4,028檔,權證發行檔數在眾多券商名列前茅。起初權證市場較少有行銷觀念,僅透過分公司銷售,近幾年券商公會、各家券商利用各式行銷、教育推廣等方式推動下,「權證」商品漸為大眾所接受、了解。

讓投資人了解「為何受傷」

「任何金融商品都有優點,但也有風險,」陳志昇說:「在權證交易中,部分人『受傷』了,有些人知道他為什麼受傷,但有些人不知道,他可能會覺得產品跟想像有落差,就會離開市場。」而協助投資人「傷後復原」,是留住投資人的關鍵。多年來,永豐金證券衍生商品部不僅服務既有客戶,更扮演「布道者」角色,「對尚未接觸的投資人,讓他了解、嘗試,進而交易商品。」因此,永豐金證券除內部教育訓練外,亦會不定期舉辦公開的權證講座、ETN講座,期望投資人在進入市場前能有充分準備,「近年來有些客戶在權證的交易量大的相當驚人,足見權證有其迷人的魅力」。

「三大特質」適合操作權證

相較股票市場,權證市場無疑成為小資族參與高價股漲跌的得力助手。陳志昇指出,根據市場統計,操作權證之投資人平均年齡確實低於股票。不過,陳志昇也點出適合操作權證者,須具備「三大特點」,第一,屬相對短線投資的「積極型投資人」;第二,對風險承擔能力較大;第三,停損觀念強。在權證市場中,即便看錯方向,最大損失僅為當初購買權證之價金,無需面對期貨的追繳、斷頭,及股票融資買進的融資維持率問題。

對於初次接觸權證的投資人,陳志昇亦提供「選股三步驟」,首先,投資人應先「選定將出現波動的標的」;第二,「決定進出好時機」,如:國內外重大事件、財報公布、法說會及個股除權息等;第三,根據自身投資屬性、風險承受範圍,篩選不同條件的權證進行投資,建議可把握「剩餘天數逾60天」、「價內10%~價外20%」、「穩定隱含波動率」等原則進行挑選。

展望2021年,權證避險降稅尚未過關,導致券商從事法定造市進行權證避險的交易成本偏高,券商公會建議權證避險交易的證交稅由0.3%降為0.1%。對此陳志昇亦樂觀其成,「在避險過程中,整體成本對券商影響確實很大,」他指出,若能降低券商造市成本,便能提供更加優質的交易環境,使權證市場更加活絡,對政府、投資人及券商可謂三贏。

達人小檔案

現職:永豐金證券投資事業處衍生商品部資深協理

學歷:東海大學企業管理學系

經歷:國際電化企劃課、建弘投顧、建弘證券(永豐金證券前身

)債券部、財務部、國際部、永豐金證券投資事業處衍生

商品部協理

達人座右銘

永遠要有風險意識,因為沒有什麼是不可能的!

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