紡織股后聚陽(1477)公布2020年第四季獲利,毛利率優於市場預期,20日股價逆勢上揚2.83%,收在200元。紡織股王儒鴻(1476)2020年12月營收創新高,1月業績表現也有機會創歷史同期新高,惟股價創波段高點後走弱,20日股價續跌0.62%,收在399.5元。

觀察三大法人動向,在聚陽部分,外資買超1,413張,投信賣超30張,自營商買超169張,合計買超1,552張。在儒鴻部分,外資賣超2張,投信賣超10張,自營商賣超68張,合計賣超80張。

法人指出,聚陽受缺櫃影響出貨,2020年第四季稅前獲利6.07億元,年增22%,惟毛利率年增3.5~4個百分點,優於預期,顯示挑單和經濟規模效應,推動毛利率擴張。

疫情、新疆棉禁令、重視ESG,美國客戶加速集中供應商,大陸訂單外移東南亞台商,聚陽訂單增加,加上2021~2022年產能擴增,將帶動該公司營收呈現雙位數成長。

法人指出,居家服、運動機能休閒服為後疫情時代主流品項、提升聚陽產能利用率、促進產品結構優化,抵銷匯率衝擊,帶動毛利率擴張,預估獲利也將續增。

在儒鴻部分,法人指出,儒鴻2021年至2022年營收增長,可望回到2013年至2015年上升循環,達到雙位數增長,主因是受到疫情衝擊,品牌和通路客戶加速集中供應商,儒鴻因財務結構健全及敏捷生產能力強,也因而受惠。

除有Target轉單外,且Nike、LuLulemon訂單持續增長,加上美國成衣庫存水位尚低,應會持續增加下單力道,回補庫存,有助於儒鴻業績進補。

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