2021年陸股牛氣沖天,滬深300指數21日收紅1.62%,報5,564.97點,創業板指數亦收紅2.46%,收3,283.72點。2021開年後陸股持續向上墊高,直至近日因傳出東北等地新冠疫情擴大,股市才拉回整理,法人樂觀看好牛年A股行情,建議聚焦投資於科技、消費、工業與金融等四大產業,但也提醒應多留意市場波動風險。

展望後市,筆者認為2021年1月在中央經濟工作會議政策利多逐步兌現,以及美國總統拜登上台、中

美關係緩和預期逐漸升溫的帶動下,元旦開紅盤的A股市場將呈現震盪上行格局,上演跨年(春季躁動)行情,預估熱度延續至農曆春節行情,建議投資人趁早逢低布局。

預期2021年大陸將是強經濟、穩貨幣、緊信用、強監管的一年,同時也是中國共產黨建黨百年、「十四五」規劃第一年。預期外部環境干擾將逐步降低,內部將在固定資產投資增速復甦下,逐漸享受到工程師紅利,完美演繹國內大循環、且加上國際雙循環的經濟成長。

對於A股操盤重點,對外有三項:(1)市場關注重心轉移到已經上任的美國拜登政府態度,市場預期中美緊張情勢可望降溫。(2)美元持續走弱,帶動資金進入大陸股市與新興市場。(3)消費性電子展(CES)14日已落幕,儘管受疫情影響多由實體轉為虛擬參展,但本屆CES展中也增添不少和對抗疫情相關之醫療科技與穿戴應用科技,因此預估「黑科技」將持續引領投資熱潮。

此外,大陸境內也應留意三項重點:(1)中央經濟工作會議釋放利多,關注地方兩會揭露更多信息。(2)中央一號文公布在即,關注農村振興及糧食安全。(3)大陸2020年第四季經濟成長率GDP公布後優於預期,關注市場對政策邊際收緊的預期。

宏觀面上,中國國家統計局公布,大陸官方2020年12月製造業PMI符合市場預期為51.9,雖較11月的52.1稍微滑落,主要是因為季節因素回落,但仍持續十個月維持在榮枯線50之上,顯見製造業已逐漸擺脫新冠肺炎疫情影響,經濟恢復動能仍在持續。

再者,從股市評價面來看,滬深300指數成分股以2020年本益比(PER)估值為16.89倍,高於5年平均估值12.77倍。縱向比較,雖然目前價值略高,但市場就逐漸以2021年估值來評價,預估目前2021年整體估值仍在14倍左右,略高於五年平均,但相較於前十大交易市場股市之本益比動輒達20倍以上,目前大陸A股仍具價值面吸引力。

總結以上,金牛年中國經濟政策面強力支撐下,無論資金面、籌碼面或價值面等皆具持續向上的牛市動力,目前A股政策面向好、籌碼面向好、估值面具備長期投資價值,宏觀數據逐漸走出疫情陰霾的前提假設不變。

因此,筆者對於2021年大陸A股維持審慎樂觀的投資建議,操作策略上看好科技、消費、工業與金融,建議應慎選投資個股、逢低加碼,或利用相關基金中長期投資,以掌握大陸經濟慢牛復甦、具成長趨勢的產業龍頭股以及最新投資方向。

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