台股26日再逢亂流,ABF族群逆勢有撐,南電(8046)歷經獲利了結賣壓後,高盛證券調高股價預期,激勵南電重拾ABF領頭羊本色,摩根士丹利證券則高度看好景碩(3189)獲利揚升與市占提高題材,調升推測合理股價至108元,力挺跟上南電與欣興(3037)大波段漲勢。

南電26日一度大漲逾半根停板,終場依然力守紅盤、收238元,景碩、欣興分別僅小跌0.91%、1.78%,整體而言,ABF三雄表現不僅具族群性,也相較其他權值股、人氣股走勢更穩健。

高盛證券指出,ABF產業向上循環堅實,台系重要供應商的訂單能見度已經延伸至第四季,根據南電經營管理階層說法,ABF未來二、三年的供應都會極為緊俏,供需缺口將從2020年的18%,擴大到2021年的20~25%,2022年更將進一步放大到25%以上;為應付龐大需求,南電將會增產10~11%。

考慮到南電主要客戶訂單採用更積極手段確保ABF產能(如Nvidia加單三成),加上定價環境有利,高盛證券對南電2022年前獲利表現更具信心,將推測合理股價調升至270元,居市場最高。

景碩股價儘管從2019年底來漲了七成,但在ABF三雄中,股價表現仍相對落後(欣興上漲128%、南電上漲408%),摩根士丹利看好景碩2021、2022年成長性非凡,以及來自新客戶超微(AMD)貢獻帶動在ABF市場市占率上升,能有效縮減與競爭對手的評價鴻溝,並把推測合理股價升至108元,意味股價具補漲空間。

根據大摩所作調查,景碩2020年第三季已通過AMD認證,隨AMD近幾年不斷攻城掠地,未來幾年對景碩貢獻度會愈來愈高,其次,景碩未來二年產能擴張40~45%,比其他競爭對手都來得積極,有助其市占由4~5%,擴大為2022年的7~8%。

摩根大通證券針對欣興指出,欣興先前遭逢廠房失火,加上匯率等不利因素,儘管影響到2020年第四季獲利表現,但是,ABF價格從2020年第三季以來已經漲了一成、甚至更高,不少投資人還沒有完全體認到此現象;放眼後市,隨供應緊張狀況還在整個供應鏈中擴散,2021年還有更多漲價空間,維持「優於大盤」投資評等,推測未來12個月合理股價高達128元。

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