大陸公布的經濟數據整體表現理想,2020年GDP成長達2.3%,在疫情影響下表現相對亮眼,12月大陸社會消費品零售總額增長4.6%,顯現持續改善,固定資產投資成長2.9%,經濟齊復甦強勁,且內需勢頭不減,企業融資協助業務擴張,相對收益將會持續增加,2021年大陸高收益債具相對投資價值。

日盛中國高收益債券基金經理人林邦傑表示,大陸高收益美元債價格調整,提供配置價值顯現,目前疫苗持續在全球推廣,全球經濟共振復甦預期仍在,風險偏好回升後,部分風險資產表現可期。對於大陸高收債而言,在資金持續流入新興市場下,近期調整可能提供較佳入市機會,高盛1月14日發布的報告,亦看好大陸地產高收益債潛力,推薦逢低買入。

群益中國高收益債券基金經理人李運婷指出,大陸經濟持續回暖,隨貨幣政策中性並逐步正常化,信用分化仍將加劇,高收債投資布局,建議可增加行業廣度,並捕捉企業信用改善契機,降低行業集中風險,參與經濟復甦。可減持低評級民企,留意企業流動性管理能力,關注有交易價值的新債發行,低評級債選擇短天期標的,較高評級債視期間溢價增持。

台新ESG新興市場債券基金經理人尹晟龢認為,負利率債規模持續增加,有利以便宜美元資金投資美元債需求增加,大陸債市受惠相對大。大陸整體地產商2020年銷售破人民幣千億元首次超過40家,顯示房地產景氣轉佳,有利於進一步降低中國債券違約率,建議優先布局符合ESG資格企業債券,掌握債市未來主流漲升行情。

林邦傑強調,人行21日公告為維護銀行體系流動性合理充裕,淨投放人民幣2,480億元,市場預期春節前及2月,人行可能再推出更多公開市場操作方式,突顯平穩流動性的意願,加上經濟穩健復甦,大陸高收益債具相對投資價值。

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