全球低利率及美元弱勢格局延續,使新興市場資產備受看好。投信法人表示,人民幣債因為殖利率較高,加上有納入知名債券指數利多,將吸引資金流入,並讓人民幣有升值空間,將是2021年布局固定收益資產不可或缺的標的之一。

根據統計,大陸境內的五年期人民幣國債殖利率約有3%,明顯高於美債的0.4%及歐元區債的負利率表現;境外的香港點心債殖利率亦高於歐美投資等級公司債,增添人民幣債投資吸引力。

自2019年起人民幣債逐步納入彭博巴克萊全球綜合指數、摩根新興市場政府債券指數等國際主要指數,根據高盛預估,預期後續每月將有30億美元的資金流入大陸國債(人民幣債)市場,若接下來納入富時全球政府債券指數,預期每月流入金額將擴增至70億美元。

復華新興人民幣短期收益基金經理人黃媛君表示,全球低利率環境下,資金持續追逐殖利率較高的人民幣債,同時相較美國公司債,大陸企業維持較低違約風險。此外,預估中美關係轉趨和緩下,人民幣不具備大幅貶值的理由,且預期美元持續弱勢,人民幣將隨新興市場匯率,而有升值的空間。

據統計,人民幣對美元2020年升值逾6%,在新興國家匯率中表現排行居前。黃媛君認為,就DXY美元指數與JP新興市場匯率指數走勢顯示,已開發國家匯率已回至2018年高點,新興國家匯率還有一段距離,預期在美元弱勢格局下,人民幣將隨新興市場匯率走勢而有升值空間。

日盛中國高收益債券基金經理人林邦傑表示,大陸公布的經濟數據整體表現理想,在全球經濟齊復甦之際,大陸的復甦力尤為強勁,且內需勢頭不減,提供了陸高收美元債的配置價值顯現。目前疫苗持續在全球推廣,全球經濟共振復甦預期仍在,風險偏好回升後,部分風險資產表現可期。

法人表示,大陸和成熟國家的復甦為新興市場提供更好的外部環境,使亞洲出口復甦將支撐大宗商品價格下行壓力應較小,此外,各國政府施政仍以降低病毒衝擊為主,新興國家政府財政支持應該會保持擴張性,因此基準利率預期保持較低水平,預期亞洲高收債2021年行情看俏。

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