國內貨幣市場基金規模在2020年底觸及台幣兆元的四年新高,中華信評3日表示,預期2021年基金規模會進一步擴大、信用品質評分也會進一步波動,原因來自兩項壓力源,一是該類基金對於非投資等級資產的曝險比重較高,特別是收益率壓力較大的基金;另一是總體經濟的不確定性持續,基金投資組合中的台灣企業(被投資機構)仍面臨下行風險。

貨幣市場基金在資本市場上的角色,是公司企業暫時安置閒置現金部位的中介工具,中華信評指出,去年下半年來,機構投資人申購湧入貨幣市場基金,同時還有另一項因素的刺激,即相較於其它固定收益工具發生利率大幅下滑,國內貨幣市場基金的收益率對投資人更具吸引力。

近期的龐大資金堆疊,造成貨幣市場基金整體規模在2020年底挺升至新台幣兆元的四年高點。中華信評指出,2020年10~12月累計總額自新台幣9,789億元、1兆元一路升至1.02兆元。

中華信評分析師施佳吟指出,巿場流動性比新冠疫情爆發之前來的更高,以目前情勢研判,基金規模未來幾季在規模上應會進一步成長,同時可能出現波動。

對於潛在面臨波動的原因,中華信評分析,主要是不同機構投資人在該基金市場大量申購、又大量贖回,交易情況更為熱絡;基金經理人是否備妥完善的流動性安排,會是穩定2021年貨幣市場基金投資組合信用品質的關鍵。

中華信評提醒,部分貨幣市場基金在2021年的「信用品質評分」仍會持續波動,問題來自這類基金對於非投資等級資產的曝險比重較高,「特別是收益率壓力較大的基金」;此外,中華信評也關注總體經濟的不確定性,包括疫苗措施不明、中美爭端帶來的經濟外溢風險,和外匯與大宗商品價格波動,均讓下行風險難以完全消彌。

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