康和證券投資總監廖繼弘    圖/本報資料照片
康和證券投資總監廖繼弘 圖/本報資料照片

台股2020年因新冠肺炎疫情衝擊,指數由萬二高點反轉向下,一路急挫至8,523低點,但隨即跟隨美科技指數呈現V型強勁反彈,雖然外資在2020年前10月大幅賣超調節台股,但在中美貿易戰升高下,台商資金明顯回流,內資買氣轉強,電子股業績受惠於轉單、5G手機推出及疫情加快數位轉型成長,台積電領軍攻堅,指數突破年初12,197高點及1980年的12,682高點。

台股在12,144點至13,031點間震盪三個月後,因美國大選底定由拜登當選,中美貿易戰及科技戰可望緩和,加上疫苗相繼研發成功問世,將減緩目前歐美爆發的二次疫情,有利經濟復甦好轉,美股四大指數陸續再創新高,科技指數表現更是強勢,台積電ADR不斷創新高價下,帶領台股突破萬三、萬四及萬五關卡,並克服萬六關卡。

展望2021年經濟情勢,在疫苖上市速度加快,疫情可望緩和,紓困及振興經濟計畫推動後,經濟可望復甦好轉,美國聯準會上修明後兩年經濟成長率預估值至4.2%、3.2%,認為未來三年,中長期失業率和通貨膨脹率都會持續改善。多數預測機構預測台灣2021年經濟成長率達4%上下;台股企業獲利預估成長10%至15%,樂觀上看15%至20%,經濟基本面將明顯好轉,可望持續支撐股市表現。

在資金情勢方面,預估全球主要央行至少維持寬鬆貨幣政策至上半年。新台幣匯率此波由2019年8月的31.72一路升值逼近28,2021年第一季可能升破28,外銀預估明年底將升值至27.5,資金仍將流入台灣,加上股市新開戶數不斷,市場融資餘額增加,內資人氣不斷升溫,外資2021年可望回補台股,延續資金行情。

台股股價淨值比已達金融海嘯時的2.25倍水平,來到十多年來高點,評價相對偏高,不過資金行情往往超漲,如2000年網路泡沫時則高達三倍左右,台股仍有向上空間;目前市場看法轉趨樂觀,從萬五→萬六→萬七,現在還提高至萬九或二萬點,如以月K線型態來看,萬點經歷很久才有效突破,萬點至3,411點和3,955點兩低點,形成一長期大W底型態,依型態上漲滿足點推估為16,045點至16,589點間,指數可突破萬六,有更高目標可期,暫看8,523低點上漲一倍,約17,046高點,如全球景氣強勁復甦,企業獲利明顯成長,全球央行未轉為緊縮收錢,指數應有更高點可期。

預估台股2021年指數在14,000點至17,000點間震盪,低檔上升年線至2020年12月14,427點高點具支撐,上檔16,600點至萬七間具較大壓力,但如疫苖上市有效減緩疫情,全球及美經濟明顯復甦,就要提防的利空是聯準會收錢,過去美國量化寬鬆(QE)2013年9月開始退場時引發市場恐慌及股市大跌,此外,如台股上漲和年線正乖離率達29%以上(過去10,256高點及10,393高點和年線正乖離率約達29%),及12月RSI上升至80附近,依歷史經驗,通常大盤再漲有限,要提防漲多拉回修正。

台股2021年將延續多頭行情,預估第一季可見第一高點,壓力約在16,200點至16,500點,由於指數和年線正乖離率已大,月指標過熱,如急漲過萬六以上,提防漲多拉回,第二季至第三季整理,第三季開始轉強,第四季見年度高點,建議逢回選股作多,第一季高點減量經營。

選股方面,電子股仍是主流,可留意半導體、5G相關、伺服器及資料中心相關、電動車(車用電子)及矽晶圓等電子股,傳產龍頭由於基期較低,2021年應可補漲,另外,可留意疫苖上市受惠股(如航空、觀光及餐飲、運動相關等)及綠能相關個股,貨櫃航運股如修正後轉強,有機會再帶動塑化等原物料股輪漲。

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