ABF三虎欣興(3037)、南電(8046)、景碩(3189)無畏台股高檔震盪,22日走勢強悍又整齊,研究機構ALETHEIA指出,ABF缺貨狀況至2022年將更嚴峻,供不應求是最大利多,其中,欣興還打入蘋果iPhone 13的BT載板供應鏈,前景燦爛,南電更已超越各研究機構目標價,是否會再上調引起注意。

外資研究機構ALETHEIA科技產業分析師陳淑玲預測,蘋果iPhone 13系列為增強載波聚合(CA)能力,將升級為高通X60 5G數據晶片,推升對BT載板的需求,每支iPhone中的BT載板內含價值將從iPhone 12的2.5美元,提高到3~4美元,欣興作為供應鏈的新進入者,以20%的市占分額估算,將額外貢獻2021、2022年各2與4%營收,維持「買進」投資評等與150元高檔推測合理股價。

回到ABF供需吃緊層面,陳淑玲指出,全球ABF需求於2021、2022年將大增65與87%,但同期間新增產能幅度僅29與22%,近期只有Ibiden在2020~2021年擴張五成產能,欣興的新增產能得等2023年才會開始到位,供應端擴張極為有限,意味2022年供需不平衡的狀況只會更緊俏。

建立在ABF產業上升循環上,ALETHEIA認為,欣興不但獲利能力大增,還能充實客戶組成,並提高在供應鏈中的地位,像是台積電、蘋果接下來就是欣興兩大新增重要客戶。

南電22日一度超越300元大關,高盛、凱基與富邦投顧賦予的255~299元股價預期全被突破,凸顯南電基本面強勁,加上獲選為MSCI新成分股後,資金追捧力道絲毫不減,接下來會否再獲得樂觀派研究機構上調目標價,相當引人遐想。

高盛指出,考量到南電ABF重要客戶採用更積極手段確保獲得足夠產能(如:Nvidia額外加單30%),搭配有利的漲價環境、ABF單位售價2021年可望逐月增長,南電的毛利率與獲利成長性大有可為。

景碩22日大漲近6%,相當吸睛,本土大型投顧法人指出,景碩的ABF載板客戶為確保產能,已與景碩簽訂全年供貨合約,價格不會繼續調漲,惟目前毛利率極佳。此外,欣興山鶯廠火災之後,BT載板產量降低,相對提升景碩BT載板平均產能利用率。

此外,法人預期,蘋果2021年新iPhone同時支援mmWave與Sub 6Ghz的數量增加,整體AiP產值大增,營收貢獻可望大幅成長。

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