時序來到3月,市場資金超前部署第二季成長族群,法人指出,雖然即將進入消費性電子淡季,電子股短期營收將進入全年谷底,不過,真無線藍牙耳機(TWS)出貨旺季來臨,加上新款產品ANC功能提升,有助於瑞昱(2379)、美律(2439)等供應鏈業績動能,股價可望上演「有基之彈」。

瑞昱2021年藍牙業務持續擴展,主要受惠於非蘋陣營真無線藍牙耳機2020年搭載ANC滲透率僅不到10%,但隨新款耳機逐步添加ANC功能,預期整體市場滲透率將攀升,公司預估其ANC搭載率可望達到15%~20%,由於添加ANC單價高於一般兩倍,將對2021年營收、獲利挹注具正向貢獻。

法人看好瑞昱Ethernet、Switch、WiFi等產品業績同步向上,公司WiFi產品因宅經濟帶動WiFi 6滲透率上升,且消費電子與物聯網也驅使WiFi需求逐步成長,各產品線2021年首季需求穩健,PC端因居家辦公與遠距教學而動能增溫,由於市場需求仍超過供給,庫存仍維持低水位,上半年營運將多點開花。

美律元月合併營收32.54億元,年增75.6%,但因淡季效應顯現,市場預期,美律2021年首季營收雖受旺季需求下滑影響,不過,年增率仍可望維持五成以上的高成長。

其中,美律首季耳機營收受惠消噪型TWS新訂單加持,業績貢獻較2020年同期大幅成長,揚聲器部分,手機揚聲器ODM進入淡季,但NB揚聲器持續得益於居家辦公新商機而持續成長。

展望後市,隨市場需求轉強,美律第二季耳機年增、季增可望同步成長,且毛利率在產品組合優化調整下,有機會優於首季。此外,美律接獲兩個通訊耳機新單,2021年全年營收有望突破400億整數。

#耳機 #成長 #ANC #美律 #藍牙耳機