陸股反覆打底後,近期逐漸走出震盪整理格局,滬深300指數4月最後一日收黑0.79%,收5,123.49點,創業板指數上漲1.31%,收3,091.4點。

由於中國政策支撐經濟維穩、消費市場龐大,我們看好科技、消費、金融,以及周期性類股等龍頭股。

從4月剛公布的2021年第一季度報告顯示,中國整體消費依然偏弱、服務業改善最快、製造業表現亮眼。全國規模以上工業增加值較2020年同期增長24.5%,較前一期增長2.01%,兩年平均增長6.8%。其中,3月份規模以上工業增加值較2020年同期增長14.1%,較前一期增長0.60%。

再者,3月份中國製造業採購經理指數為51.9,連續13個月高於臨界點;企業生產經營活動預期指數為58.5。相較於2020年第一季的低基期,2021年4月公布的數據皆表現良好。

從產品產量看,新能源汽車,工業機器人,挖掘、鏟土運輸機械、微型電腦設備、積體電路較2020年同期增速均超過60%,兩年平均增速均超過19%。

目前中國施打疫苗近況,已由大城市推進至二線三線城鎮施打,更加速恢復正常生活,促進商業運作,再加上五一假期,受疫苗加速普及施打,我們認為有助於旅遊及零售消費成長,特別是已經悶了許久的境內旅遊,預估五一假期中相關產業最具爆發性成長空間。

中國13億人口構成的龐大內需市場,為全球廠商兵家必爭之地。依據摩根士丹利證券預估,中國2019年至2030年的內需消費市場,將以年複合7.9%的速度成長,到了2030年,中國消費市場將達12.7兆美元,相當於美國2019年消費市場規模。

其次,中國原本在5G的建置就已領先全世界,隨著5G普及,大數據、雲端運算及人工智慧等應用將會擴大。

依HSBC預估,2021年中國將有超過2億人使用5G手機,2024年將成長至8億人,未來萬物聯網的時代來臨,5G對中國經濟直接及間接的影響將十分驚人,預估至2030年將可創造800萬個就業機會及合計接近人民幣20兆元的經濟產值,商機可期。

2021年啟動的中國十四五規劃為了因應外部壓力,以擴大內需市場為主軸,針對關鍵技術,將加強研究以達科技自強目的。

另外,中國政府也將積極投入綠色能源,在2030年達到碳排放達高峰後,於2060年之際預計將做到零碳排放。

從消費力角度來看,中國電商的滲透率在2020年達到25%,預估在物流倉儲設備擴大投資,加上更多中小型企業投入數位化,滲透率在2021年可望再向上拉升。

盡管中國內部短線缺乏信心,但筆者認為A股拉回即是買點,仍持續看好科技和消費類股,例如人工智慧、電動汽車、工業自動化類股、少數周期性循環股,部分超跌的績優龍頭股,股價修正已達兩個標準差以上,皆可擇機布局。

總結以上,2021年中國為強經濟、淨流入、寬財政、穩貨幣、緊信用、強監管的政策方向,仍有助於穩定經濟發展。

而中國已公布第一季GDP成長18.3%,雖市場仍有雜音干擾股市,但我們對A股看法仍維持審慎樂觀,建議聚焦於前波修正後、投資價值浮現的科技、消費、金融與周期性類龍頭股。

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