美國聯準會(Fed)6日發布半年度金融穩定報告時指出,新冠疫情仍是金融穩定面臨的最大風險,它還警告如果市場氛圍出現轉變,資產價格恐將重跌。

Fed表示「假若風險胃納從高點下滑,一系列資產價格恐將突如其來暴跌,並將對金融體系造成更廣泛的壓力。」它還補充一旦遏止新冠病毒擴散的進展不如預期,或是經濟復甦陷入停滯,上述最糟情況可能發生。

金融穩定報告已連續兩次警告資產估值過高的問題。Fed在這次報告寫道,投資人對股債市的風險偏好依舊持續升高。

Fed主席鮑爾(Jerome Powell)上周也指出,包括股市在內等的美國部分市場已經出現「一些泡沫」。

華爾街策略師與部分投資專家則辯稱,只要利率繼續處於低檔、企業獲利成長強勁,股市估值攀升就不會成為問題。

不過FBB資本合夥公司董事貝利(Mike Bailey)警告,基於投資人的樂觀態度也在這波美股漲勢中扮演關鍵角色,假如他們對經濟前景看法驟變,恐讓市場面臨大幅拉回風險。

Fed報告還特別指出「迷因股票」(意指深受網民影響的股票,例如Gamestop)與SPAC公司帶動的IPO市場出現榮景,都是投資者風險胃納高於一般水準的證據。

雖然維持金融穩定是Fed主要任務之一,不過除了貨幣政策之外,它並沒有太多工具可降低投資者承擔過度風險的行為。

迄今多數Fed官員認為資產價格攀高還不至於促使Fed縮減資產購買規模與調高利率,然而達拉斯聯準銀行總裁卡普蘭(Robert Kaplan)卻獨排眾議,呼籲Fed應該開始討論減碼購債計畫。

他6日在巴德學院萊維經濟學研究所(Levy Economics Institute of Bard College)舉辦的線上會議建議,鑒於美國經濟前景改善速度比預期快,Fed應該提早就縮減每月1,200億美元購債規模進行討論。不過他也重申,美國經濟要完全符合升息條件,最快也要等到2022年。

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