葉獻文專欄－財報亮麗外資回頭 台股後市佳

值得注意的是，外資對台股的態度明顯改變，從4月起由賣轉買，成為2021年來首個買超台股的月份，上市整體三大法人4月份買超596億元，其中外資買超達574億元，而同期外資買超櫃買市場上櫃股票122.6億元。

為何台股能維持如此強勢的表現？主要可以從國際與國內兩大面向來分析。國際市場方面，除了美股續創新高替多頭打氣，美國聯準會（Fed）持續強調「在通往最大就業與穩定物價的目標出現實質進展前，將維持每月QE 1,200億美元不變」，且在景氣方面，聯準會對於經濟的評估，更是從「好轉」調整為「增強」，無疑是對美國企業的復甦，表達非常正面的態度。

另外，拜登政府的2.35兆美元基礎建設計畫，更替市場再注入強大的流動性，拜登所公布的「重建美好未來計畫」，特別聚焦在總規模約2.35兆美元的基建計畫，未來擬分八年投資完成，其中包含修建交通基礎建設、翻新住宅、提供清潔的飲用水、更新電網和高速寬頻（約3,110億美元）、振興製造業並確保供應鏈安全、對教育及學校進行現代化改造等，在龐大需求帶動之下，不僅有助於美國國內就業市場改善，也有利於全球原物料行情，進而推升原物料相關類股表現。

雖然市場憂心拜登政府欲透過稅改方式支應基建計畫，可能影響投資信心，不過，稅改除了有助於美國政府增加財政收入，更有效為基建方案及相關福利支出提供支持，亦有助於提升美國競爭力，並創造更多的就業機會，替未來實質可支配所得將更增添成長潛力。

國內方面，各項數據更是頻頻報喜，不論外銷訂單出口或是企業獲利，都繳出亮麗的好成績。台灣3月外銷訂單持續看俏，除連13紅，總金額更達536.6億美元，年增率躍增33.3％，創下史上3月最強出口紀錄，探究其原因，主要仍是短缺現象仍未見緩解的全球電子零組件及高科技應用晶片，驅動電子產業訂單持續居高速成長，預期來自生活型態數位化所衍伸出的高科技產品需求，將徹底改變出口產品結構，500億美元以上的外銷月總量有望成為新常態。

在景氣復甦、科技產業需求端居高不下、傳產原物料商品漲價等因素驅動之下，台灣經濟成長動能表現也相當傲人，主計總處4月底公布今年首季經濟成長率概估，高達8.16％，較2月預測值6.2％大增1.96個百分點，更是創下2010年第4季以來，也就是近10年半新高，若未來三季表現也能維持，今年台灣整體經濟成長率將高達5.1％。

企業獲利表現更是令人驚豔，不僅電子、傳產產業龍頭企業首季獲利數字亮眼，各大法人機構也紛紛上調今年的企業獲利成長。根據保德信內部估計，2021年台股企業獲利具雙位數的成長動能，並於上半年達到高峰，而根據2020年下半年起的台股多頭表現，企業獲利與指數走勢息息相關，在2021年企業獲利持續看俏，有望反映在台股的上漲空間。

展望後市，有外資回補與企業財報亮麗雙動能加持，第二季仍有高點可期，除傳產族群在漲價題材帶動下，成為近期類股輪漲的盤面焦點，科技產業的半導體晶片全球短缺現象仍未緩解，使企業存貨量不斷下探，而供貨量居全球之冠的台灣半導體產業，牽動著全球相關產業鏈的發展命脈，不僅反映台灣半導體在全球屹立不搖的產業地位，更為台股上攻動能提供強而有力的支撐。