5月第一周的五個交易日,台股盤中高低振盪差距、成交量、當沖金額等等頻創紀錄,台股更是「先下後上」,萬七大關失守又復得,不過,這些震盪走勢都無礙台股開年來的多頭表現,統計至5月6日(即使遇到本周急速拉回),加權指數仍是全球主要股市中,漲幅最亮眼的市場,新年度迄今大漲15.35%,同期美股S&P500僅上漲11.86%,那斯達克與費城半導體指數漲幅甚至只有個位數,而與台灣同為科技出口國的南韓股市年來上漲10.62%,也明顯落後台股。

值得注意的是,外資對台股的態度明顯改變,從4月起由賣轉買,成為2021年來首個買超台股的月份,上市整體三大法人4月份買超596億元,其中外資買超達574億元,而同期外資買超櫃買市場上櫃股票122.6億元。

為何台股能維持如此強勢的表現?主要可以從國際與國內兩大面向來分析。國際市場方面,除了美股續創新高替多頭打氣,美國聯準會(Fed)持續強調「在通往最大就業與穩定物價的目標出現實質進展前,將維持每月QE 1,200億美元不變」,且在景氣方面,聯準會對於經濟的評估,更是從「好轉」調整為「增強」,無疑是對美國企業的復甦,表達非常正面的態度。

另外,拜登政府的2.35兆美元基礎建設計畫,更替市場再注入強大的流動性,拜登所公布的「重建美好未來計畫」,特別聚焦在總規模約2.35兆美元的基建計畫,未來擬分八年投資完成,其中包含修建交通基礎建設、翻新住宅、提供清潔的飲用水、更新電網和高速寬頻(約3,110億美元)、振興製造業並確保供應鏈安全、對教育及學校進行現代化改造等,在龐大需求帶動之下,不僅有助於美國國內就業市場改善,也有利於全球原物料行情,進而推升原物料相關類股表現。

雖然市場憂心拜登政府欲透過稅改方式支應基建計畫,可能影響投資信心,不過,稅改除了有助於美國政府增加財政收入,更有效為基建方案及相關福利支出提供支持,亦有助於提升美國競爭力,並創造更多的就業機會,替未來實質可支配所得將更增添成長潛力。

國內方面,各項數據更是頻頻報喜,不論外銷訂單出口或是企業獲利,都繳出亮麗的好成績。台灣3月外銷訂單持續看俏,除連13紅,總金額更達536.6億美元,年增率躍增33.3%,創下史上3月最強出口紀錄,探究其原因,主要仍是短缺現象仍未見緩解的全球電子零組件及高科技應用晶片,驅動電子產業訂單持續居高速成長,預期來自生活型態數位化所衍伸出的高科技產品需求,將徹底改變出口產品結構,500億美元以上的外銷月總量有望成為新常態。

在景氣復甦、科技產業需求端居高不下、傳產原物料商品漲價等因素驅動之下,台灣經濟成長動能表現也相當傲人,主計總處4月底公布今年首季經濟成長率概估,高達8.16%,較2月預測值6.2%大增1.96個百分點,更是創下2010年第4季以來,也就是近10年半新高,若未來三季表現也能維持,今年台灣整體經濟成長率將高達5.1%。

企業獲利表現更是令人驚豔,不僅電子、傳產產業龍頭企業首季獲利數字亮眼,各大法人機構也紛紛上調今年的企業獲利成長。根據保德信內部估計,2021年台股企業獲利具雙位數的成長動能,並於上半年達到高峰,而根據2020年下半年起的台股多頭表現,企業獲利與指數走勢息息相關,在2021年企業獲利持續看俏,有望反映在台股的上漲空間。

展望後市,有外資回補與企業財報亮麗雙動能加持,第二季仍有高點可期,除傳產族群在漲價題材帶動下,成為近期類股輪漲的盤面焦點,科技產業的半導體晶片全球短缺現象仍未緩解,使企業存貨量不斷下探,而供貨量居全球之冠的台灣半導體產業,牽動著全球相關產業鏈的發展命脈,不僅反映台灣半導體在全球屹立不搖的產業地位,更為台股上攻動能提供強而有力的支撐。

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