在全球通膨增溫之際,各界關注大陸貨幣政策走向。中國人民銀行在持續近4個月進行人民幣(下同)100億元逆回購操作後,24日突然放量展開300億元逆回購,相當於淨投放200億元。人行突然調整步調,引發討論,但專家認為,該操作是為穩定季末流動性,大陸仍維持「穩字當頭」的貨幣政策。

人行24日公告,為維護半年末流動性平穩,展開300億元逆回購操作,期限為7天,中標利率維持2.2%。由於24日有100億元逆回購到期,故人行實現淨投放200億元。這是人行自3月份以來,首度打破百億逆回購操作規模。

華爾街見聞報導,隨稅期擾動減弱,人行超預期的淨投放,使市場資金面鬆動。市場回購利率下行,隔夜利率大跌35個基點,重回約1.8%。

市場人士分析,受稅期等因素影響,市場資金面自18日以來略微收緊,貨幣市場利率小幅走高,較短期流動性波動更敏感的隔夜回購利率波動因此加大,但更具代表性的DR007則保持穩定。

報導分析,臨近2021上半年末,市場流動性供需收緊,人行流動性投放規模將會適時調整,以穩定季末流動性。過往每逢6月,人行都會以逆回購操作等工具加大中短期流動性投放,本次的逆回購操作並未明顯放量,凸顯貨幣政策「穩字當頭」訴求。市場預期,隨人行適時加大流動性投放,資金面平穩度過半年末應無懸念。

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