大和資本證券指出,經過通路調查與基本面調研,確立儒鴻獲利能見度優於預期等四大結構性利多,將推測合理股價預期升至760元,直追摩根士丹利的777元,同時,全球運動品牌服飾鞋類大廠Nike上季財報大幅優於預期,凱基投顧更看好儒鴻為首的一線供應商擴大接單。

儒鴻短中長線四大利多包括:獲利能見度超乎預期、北美帶動需求復甦、客戶端庫存依然偏低,以及中長線訂單有進一步擴大的潛力。 大和資本證券根據儒鴻4、5月強勁營收表現,推估儒鴻第二季營收將達96億元,高於市場共識的90億元;第三季將會繼續成長為97億元,也比市場推測的93億元更高。

回顧6月時,市場高度擔心越南的新冠肺炎疫情影響儒鴻產能,然根據大和資本調查,儒鴻不僅越南生產基地維持正常運作,印尼新廠量產目標時程也維持第四季不變,儒鴻的訂單能見度更是在幾大客戶加持下,變得更加亮眼。

首先,Nike不但繳出超越預期財報,經營管理階層更看好,2022年財務年度營收將年增低雙位數,並預期直接面消費者(DTC)策略、數位轉型與產品趨勢將帶動2022~2025年財務年度營收成長。其次,Lululemon把2021年營收預期從55.5~56.5億美元,上調到58.25~59.05億美元,隱含年增率高達32~34%。再者,Under Armour對2021年營收預期也從高個位數年增率,上調為接近二成幅度。

外資對儒鴻的財務預期顯示,儒鴻2021年每股純益年增超過四成,來到22.9元,2022、2023年全部保持雙位數年增幅度,每股純益為25.85與29.83元。摩根士丹利認為,儒鴻基本面堅實,現在評價依然偏低,值得獲得新一輪重新評價(re-rating)行情。

#成長 #純益 #調查 #評價 #財務