星展集團資深經濟學家馬鐵英28日表示,本土疫情破壞台灣內需,下半年民間消費的復甦可能不會一帆風順,估計消費僅會走出耐吉型反彈,預估台灣民間消費到2022年中才會完全恢復到疫情前的水準,央行貨幣政策也將因此受到影響,及至2022年底才會有調整利率的可能。

星展集團28日舉辦第三季經濟展望線上說明會,維持第一季期間對2021年台灣經濟成長率5%的預測。馬鐵英提醒,在去年下半年基期效應下,2021年台灣GDP年增可能放緩,將從第二季的6%左右,下降至第三、第四季平均3%的水準。整體來看,台灣下半年經濟成長動能將繼續由出口與製造業帶動,民間消費與服務業的復甦相對緩慢,總體經濟可能繼續呈現「外熱內冷」。

「內冷」現象明顯是受到疫情警戒措施的影響,星展集團估測,本土疫情在5月中旬爆發,民間消費在第二季大幅衰退達10%,隨著疫情警戒降級,第三季應可看到報復性消費和反彈,但不表示一切都可以回到正常水平。

由於疫苗接種率尚未達到全體免疫的80%,台灣集體免疫時點估計是明年上半年,加上變種病毒不斷演化,秋冬季節仍存在疫情反覆風險,景氣復甦可能不會一帆風順,民眾收入恐縮水、就業機會也會減少。

至於「外熱」部分,星展集團指出,不僅今年第一、二季GDP年增率的8.9%、6%多由熱絡的製造業所創造,下半年製造業成長動能保持強勁,海外需求更因歐美經濟將進一步重啟,在供應鏈支持下,出口可望維持雙位數成長。

馬鐵英指出,受惠於疫情帶來的數位化需求、持續的技術創新、以及各國政府的支持性措施,全球半導體市場的資本支出,今年將呈現約30%的爆發式成長。

考慮晶圓廠的建廠周期,現有資本支出轉化為生產產能的增加,大約需要兩年左右的時間,因此全球晶片荒現象可能持續至2022年。在此背景下,台灣半導體產業可望在今年下半年和明年延續強勁成長,並為總體經濟注入動能。

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