台股從8月20日反彈1,385.59點以來,價量背離一直是揮之不去的話題,尤其指數站回月線時,政府護盤資金退場,成交量又縮減,甚至外資10日強拉一波再攻上季線,量能仍是急凍。法人對此看法互異,具體投資方向則建議挑選熱門股或跌深投資價值浮現的個股,也可採中期掌握強勢股,賺取高報酬的方式獲利。

目前市場呈現的低量,究竟是常態,還是新低量必有新低價,以及是否為大M頭警訊等三個大哉問,市場還未形成共識。

法人強調,台股如何投資,一直都存在著依循總體經濟數據、技術派分析,及上市櫃公司獲利等數據,做為定調對台股投資策略的心法,特別的是技術派分析在目前的台股,擁有相當多的擁護者,因此,本波反彈的價量背離現象,成為資金遲遲不敢大舉進場的原因之一,寧願退場觀望,等待台股場子炒熱再進場。

據本報訪問市場名家的看法發現,對台股的低量表現,不同的派別確實存在著不同的解讀。包括統一證券董事長林寬成、康和證券投資總監廖繼弘、台股資深分析師杜金龍等人,各有解讀台股表現的獨門見解。

統一證券董事長林寬成表示,4月開始,台股成交量突破4,000億元,最高來達到5月12日7,800餘億元,交易量主要來自航運股的貢獻,因此航運股冷卻後,台股集中及櫃買兩市場成交量合計,僅3,000餘億元。不過,這僅是回到4月以前的常態量,他不會以價量背離來解釋,並認為等待下一個新族群接棒,台股就能回到大量的榮景。

尤其新台幣走勢很強、國內資金充沛、上市櫃公司業績樂觀,此時投資人不需對價量背離擴大解讀,建議可從熱門股或跌深投資價值浮現的個股切入,也能從中獲利。

康和證券投資總監廖繼弘則採取不預設立場的彈性交易心法,以中期握有台股強勢股,賺取高報酬為操作心法。

他進一步解釋,採取月均量、月均價(月線)同步上揚原則作多,但台股每日成交量低於20日均量,獨缺量以及欠缺強勢主流族群,資金卻步。可台股目前優點多過缺點,例如周KD黃金交叉、月KD高檔鈍化,只要成交量突破20日均量及出現主流類股連續上漲,如今年黑馬股貨櫃三雄,台股有望挑戰前高,當前台股在月、季線高檔震盪,以主流股熱門股為交易核心。

台股資深分析師杜金龍則偏向保守,他從價量來研判,台股已形成大M頭,左肩為4月29日17,709點,7月15日18,034點為頭部,目前台股因反彈無量,符合右肩條件,頸線為5月17日低點15,159點及連結8月20日的16,248點的趨勢線,若跌破頸線的趨勢線3%左右,將確立大M頭。投資人目前都還能在右肩反彈的行情乘勢減碼。

杜金龍還表示,台股從3,955點以來,多頭走了153個月,美股則有150個月,基於美股落後落底或見高點遲台股有三個月的傳統慣性,研判美股的高點將落在9~10月間。

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