恒大風暴的「雪球」效應,加上「共同富裕」影響愈來愈廣,大型行庫對中、港分行的營運再拉警報。行庫主管指出,前二年大陸景氣降溫及中美貿易戰等問題,大陸分行的營運客層已減少和大陸客戶的往來,現在僅剩台商客戶,原本以為可「轉危為安」,但恒大風暴及共同富裕勢必增加台商營運成本,已令行庫對大陸與香港分行營運再度升高警戒。

針對恒大風暴,金融圈憂心,恐怕不只是「一個雷曼」,而是會出現「雷曼們」,因為恒大不但在不動產業界居龍頭地位,這幾年還全方位跨足其他產業領域,例如電動車、資產管理等,恒大牽動的骨牌效應更大,不僅大企業集團,許多中小企業都會因為有沾上邊而被倒帳:「現在最怕的是這些中小企業是台商的供應鏈」。

金融業高層指出,大陸政府對不動產業融資劃下「三道紅線」,包括剔除預收款後的資產負債率大於70%;淨負債率大於100%;現金短債比小於1,亦即「有息負債」規模不得增加,其中最關鍵的是第三點。

例如恒大的有息負債只占其負債總量三分之一,但「無息負債」卻高達三分之二,尤其是後者主要是房屋銷售預收款項與工程應付款項,也就是這些無息負債被「倒帳」的除了購屋民眾,還包括了營造商、水泥、鋼鐵企業應收帳款收不回來,倘若這種影響透過「供應鏈」關係,一個接一個牽到台商企業,就會害到台商被倒帳。

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