盤勢分析:

冬季能源與電力需求大,穩定供電成為中國官方政策目標,官方重手控制動力媒炒作但全球天然氣價格續漲,而且生產關鍵原物料、民生物資等仍呈上漲趨勢。官方看的是通貨膨脹(一段時間物價全面上漲),民間注意的是民生物資與購買力下降,官話永遠講得漂亮,如鮑爾與葉倫都認為2022年下半年通貨膨脹會趨緩,但市場認為聯準會緊縮政策即將啟動。

半導體供應鏈也是處於「各說各話」階段,不同位置就會有不同觀點,反正晶片上千種,每種供需狀況本來就不同,而且在產業循環概念裡,上游營收變成下游的庫存,歷經一段時間消化後又會回穩。

28日面板股價大漲,理由是中國面板廠帶頭減產效應發酵,雙11與北美年底購物旺季備貨潮消化庫存,10月起各尺寸電視面板價格跌幅將大幅收斂,「最快2022年首季價格止跌回穩」。

不過,TrendForce於半個月前公布的報告指出,10月上旬報價全尺寸電視面板價格續跌,甚至跌回2020年同期價格,第四季底中小尺寸電視面板可能下探現金成本,兩種講法天壤之別,但其實都正確,不過對投資人而言,「利空鈍化」比利空有意義,「預期外的利多」才有價值。

消息面紛亂就是股市特性,美股表現更誇張,近日特斯拉公布財報營收、獲利創新高,但營運將受供應鏈問題影響,當天股價下跌引來避險基金高檔放空,過兩天再傳出接獲Hertz破產前下訂的10萬輛Model 3訂單,當天股價大漲12.7%,股價突破1,000美元,市值突破1兆美元,放空者哀鴻遍野。

英特爾財報公布後外資聯袂調降評等,股價單日重挫12%,PC需求消退、CPU市占被超微AMD瓜分,加上蘋果等自行生產晶片,現有業務挑戰嚴峻。

80年代美國科技霸主微軟和英特爾命運不同:英特爾新CEO基辛格策略是擴大晶圓代工業務,2022年資本支出250~280億美元衝刺先進製程,更公開喊話蘋果希望能重新採用英特爾CPU,外界解讀是衝著台積電而來,台積電創辦人張忠謀更爆料英特爾CEO「這傢伙」對台積電很不客氣,未來外資對台積電加碼意願牽動指數空間。

投資策略:

對投資人而言,股價趨勢就是方向燈,目前大盤日均量低於3,000億元,較7月初高峰減少50%,但個股量能差異大,多數科技股股成交量普遍放大,目前大盤當沖量約四成,也就是隔夜留倉交易量合計約2,000億元,而且集中在二成左右人氣股,超過一半個股量縮嚴重,整個生技股的交易值總合可能低於單一檔電子股。

目前聚焦族群題材股包括IC設計、ABF、電動車電池、PA、能源、元宇宙、低軌衛星、網通設備、貨櫃、鋼鐵,以及通膨概念股。股市就是元宇宙,市場裡每個人都以虛擬身分投資:「買了長榮就以為是航海王…」。

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