短期間受QE縮減議題與通膨升溫干擾,但高收益債因總體經濟、企業財務及違約皆朝有利趨勢發展,美股企業財報表現強勁,高收益債族群受惠高息差優勢,有效抵禦利率風險,其中優先順位高收益債殖利率高於一般高收益債,且具防禦特質、存續期間較短,長多趨勢未改變,有利進場布局。

群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷指出,景氣復甦依舊,市場中期流動性無太大疑慮,雖然供應鏈瓶頸對商業活動帶來限制,通膨壓力也影響需求,短期間成本上升對企業獲利的影響程度仍待觀察,但各國政策持續性支持,有助降低負面衝擊,對高收益債族群形成支撐。

景氣復甦令發債企業營運狀況持續好轉,信評不斷調升,違約率更續處低位,基本面穩健表現延續。

台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人李怡慧表示,受供應鏈問題引發通膨及縮減購債議題發酵影響,高收債後市將偏震盪,建議配置有擔保抵押債券,整體維持短天期存續期間,以因應通膨及美債殖利率走升風險。操作上看好鎖定升評機會的高收益債發行人,獲取額外的信用利差,減碼政策風險衝擊債券。

安本標準投信投資長彭炫通認為,觀察目前部份債市基本面優於去年,提供追求收益的選擇,包括高收益債、新興債、前緣市場債均能提供相對較佳收益。目前整體環境對高風險債仍有表現空間,短中期內持續看好新興債、高收益債,建議側重基本面轉好標的,並留意貨幣政策調整後的波動。

李運婷強調,利率偏升雖影響債市,但優先順位高收益債具備高息收優勢,收益水準近5.1%,居主要券種之冠,且存續期間較短,債券價格的利率敏感度較低,升息循環中表現將相對抗跌,且高息需求仍存,基於平衡投資組合波動風險,可望續吸引資金青睞。

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