主要債券基金資金流向
主要債券基金資金流向

美國10年期公債殖利率日前小幅回落,再次給予債市喘息空間。根據最新統計,包含新興債、投資級債、市政債、MBS、政府債在內的整體債券型基金,上周資金淨流入金額擴大至86.62億美元,並已連續33周吸引資金進駐,累計今年來淨流入金額超過4,607.95億美元。

進一步來看三大主要債市上周基金資金動能,投資級企業債券基金再流入51.5億美元,並已連續33周吸金;此外,受惠於能源價格高漲,高收益債券基金維持強勁資金動能,上周再獲26.38億美元進駐,並已連續兩周吸金。新興債券基金資金動能亦由負翻正,轉流入9.65億美元。

摩根環球高收益債券型產品經理黃百嵩指出,高收益債走勢與美股表現呈現高度正相關,現階段債券投資相對看好美國高收益債,高收益債資金動能和美股向來亦步亦趨,而這從上周國際買盤大力回補美股之際,高收益債基金也同步獲得資金關愛目光也可獲得驗證。

美國景氣持續復甦,有助於美國高收債發債企業獲利動能,搭配高收益債基本面無虞,可望帶動美國高收益債走勢一併向上發展。另一項市場焦點為美國聯準會即將於近日召開的11月例行會議,市場預期屆時聯準會可能將對縮減購債和利率釋出進一步的指引。

黃百嵩表示,觀察2013年聯準會減債經驗,摩根高收益債券指數在聯準會開始溝通縮表後三個月和六個月波段漲幅分別為4.1%和2.6%,開始執行減債後三個月和六個月波段漲幅亦分別達2.9%和5.8%,在不同殖利率走勢環境下皆表現相較其他券種來得穩健,顯示高收益債券在聯準會縮表的環境下後市持續看俏。

安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示,在聯準會近來官員對外發言及會議記錄顯示,以及市場表現與反應來看,市場對其縮減購債應已有所共識,不過在程度與時程方面,聯準會仍會觀察美國經濟與市場狀況,接下來也仍應對到包括美國勞動市場、通膨持續性,以及消費需求是否會因通膨上升減緩等因素密切關注。

謝佳伶指出,觀察美國從今年4月以來的消費物價指數(CPI)月增率,可發現在7月的時候來到了今年來高點的1%,之後便開始持續遞減,到9月則來到相對低點的0.6%左右,有改善跡象。不過通膨壓力是否持續及影響,接下來應密切留意包括美國房市、供應鏈以及及勞動市場改善狀況等三大風險。

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