保德信中國品牌基金經理人許智洋指出,大陸10月官方製造業PMI為49.2,低於前值49.6且不如預期,同時亦為連續二個月下滑,非製造業PMI則維持在擴張區間的52.4;進一步分析,製造業PMI數據之所以表現遜色,主要是製造業受到電力供應緊俏,以及部分原物料價格位居高檔等因素影響,若以企業規模來看,大型製造業仍保持在50以上,中型及小型則持續低於50的榮枯線之下,顯示大型企業較能抵禦限電限產或原物料價格攀升的影響。

受到經濟放緩、政策風險接續影響,預估陸股指數暫時難有好的表現,不過結構性行情仍會繼續,包括即將到來的雙11購物節,可望激勵家電等消費類股漲勢,長期則建議持續關注碳中和背景之下,新能源相關如新能源車、鋰電、太陽能、風電等成長機會。

群益中國新機會基金經理人洪玉婷指出,大陸第三季企業獲利受到大宗商品漲價侵蝕企業獲利,淨利出現下滑,A股非金融獲利轉負為-4.9%,考量2020年疫情影響基期高低不一,若用兩年平均看各產業的成長性,高景氣賽道如新能源相關,週期品如鋼鐵,採掘等,複合兩年的成長性仍維持高檔。

回顧大陸過去四次的「滯脹」行情,此輪比較類似2016年供給側改革帶動的大宗物品報價上漲,預估大陸政府不至於採取緊縮的政策對抗通膨,而是透過增加煤炭供給的方式來舒緩PPI的高位運行,而美國聯準會宣布縮減購債後,市場可望逐漸回復正常運行,低估值藍籌以及高景氣賽道等還是市場資金配置的主流,短線陸股拉回都是不錯的介入機會。

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