美國第四季物價飆漲,通膨隱憂衝擊美股三大指數上周失守周線,不過,美股基金仍獲國際資金力挺。根據最新數據,美股基金上周再吸引73.25億美元的資金進駐,不僅連續七周資金淨流入,更已連續五周蟬聯全球股票吸金王寶座,累計全年吸金站上3,400億美元大關。

摩根美國科技型產品經理張致寧分析,近期巴西、俄羅斯、南韓等新興國家均已率先升息來抑制通膨,市場預期明年美國、英國、加拿大、歐元區都有可能在經濟與就業市場表現穩定下開始邁向升息來抑制通膨,目前可能正處於通膨高原期,但通膨壓力明年可望隨各國縮減QE與升息而得以獲得緩解,這也符合聯準會一直強調通膨是暫時走高的看法。

張致寧認為,通膨高漲始於全球經濟增長回溫,這也讓美國聯準會釋放貨幣政策正常化訊號,但縮減購債並不等同於貨幣緊縮,預估明年聯準會資產負債表的擴張幅度雖相較今年放緩,市場資金將仍然充沛。

此外,歷史經驗也顯示美股在2013年減債後,僅出現短線震盪後即持續創新高。

回顧2013年美國聯準會宣布減債(2013/5~2013/12)和正式減債期間(2013/12~2014/10)標普500指數各產業類股平均漲幅,資訊科技產業兩段期間的平均漲幅達15.5%,整段減債期間累計漲幅甚至高達33.2%,明顯優於大盤的23.4%,這也使得美國科技股後市表現相當具想像空間。

安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶表示,隨著市場逐步消化反映聯準會縮減購債的訊息,美股四大指數近期已重拾動能,連續數周表現正向,不過近期公布之通膨相關數據偏高,仍為市場帶來一定波動。

進一步觀察通膨狀況,雖接下來數月通膨率仍可能出現於2.5%以上之風險,但因經濟整體邁向解封復甦之大方向不變,未來12月預估出現經濟衰退的機率極低,故轉為停滯性通膨的可能性應不高。

謝佳伶指出,包括經濟重啟、企業資本支出上升、遞延需求、超額儲蓄、財政政策利多可期、勞動市場持續改善等總體經濟利多因子,接下來有望對股市等風險性資產帶來支撐。

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