盤勢分析: 從全球的角度觀察,景氣仍在高檔震盪,然而有些區域已經需要調整貨幣政策以對;投資者進而居高思危,近期多國股市回檔劇烈,這究竟是正常的修正,還是由多轉空的開始,值得探討。

月初剛公布的採購經理人指數為極受重視的總經指標,而其中的製造業指標更具領先性,常用來推測未來數個月的景氣動向。先進區域中,美國供應管理協會(ISM)公布的製造業採購經理人指數(PMI)為61.1%;歐元區11月PMI最終值為58.4%,日本終值為54.5%,均高於景氣榮枯的50分界,也較10月數據為高,顯示出經濟維持在擴張的軌道上。

新興市場則是好壞參半,11月份PMI中國官方的數據為50.1%,民間版財新的數字降至49.9%,印度升到57.6%創十個月高,巴西為49.8%在下降趨勢,俄羅斯則是51.7%,為半年來新高。

由於先進國家佔全世界GDP比重逾半,整體而言,短期內的經濟走勢仍是正向,重量級金融機構IMF(國際貨幣基金組織)、OECD(經濟合作暨開發組織)在10月份陸續公布全球經濟展望報告,對明年經濟成長率預估值分別為4.9%、4.5%,基本面仍是復甦應無異議。

台灣的PMI 11月的指數來到59.5%,未來六個月展望指數也回升3.7個百分點至57.9%;非製造業的採購經理人指數(NMI)則較前次數值上揚3.8個百分點至62.3%,而未來六個月展望指數續揚4.6個百分點至63.7%,景氣維持熱絡。

值得留意日前國際金融市場走勢疲弱,有山雨欲來風滿樓的走弱氛圍,美股各大指數在11月創下歷史新高後回檔,上周道瓊工業指數一度跌破200日均線,標普五百、那斯達克等指數一度跌破50日均線,費城半導體指數較為強勢,但也失守月線;代表歐洲的STOXX 50 指數和陸股的滬深三百指數、日經指數則早已跌破200日均線。

操作建議:

保守者波段操作部位以低水位持股為主,積極者可採中水位持股,先前低檔布局的台灣50、中型100、櫃買50、高股息、ESG、永續等指數型ETF可先續抱,如跌破月線則減碼靜候落底訊號。

一方面,病毒Omicron傳播速度可怕,將影響經濟成長;再者,美國聯準會(FED)將在12月14、15日舉行的公開市場操作委員會(FOMC)提出加速縮減購債規模,升息時間表提前,資金面衝擊難免。

台股雖然抗跌,加權指數在季線就止跌隨後站上月線,主要是占指數比重高的半導體股撐盤,搭配整理一段時間的貨櫃航運、生技醫療、鋼鐵等族群輪動穩住盤勢,惟長期而言,無法和國際股市背離,應持續關注海外股市變化。低基期族群如業績好轉或是資金避風港,如大立光實施庫藏股消化賣壓、內需需求回溫,消費類如統一超、全家等、營建相關如中鼎、信義等;租賃如和潤、裕融、中租-KY等,都可觀察留意。

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