土耳其爆貨幣危機

土耳其里拉匯價崩跌，並迭創歷史新低，不但推升食品與藥物的價格，更重創該國經濟。

■Turkey's currency crisis raises cost of living, threatens financial system.

土耳其近來爆發貨幣崩跌的危機，造成老百姓賴以維生的食品、藥物等民生用品價格飛漲，經濟學家警告，若是里拉匯價無法止跌，將對銀行與大型企業構成重大威脅。

里拉在過去八個月內對美元總共狂貶了超過三分之一，匯價大幅貶值造成社會動盪，特別是該國長久以來以能夠與歐洲鄰國相媲美的新興經濟體而自豪。

所得縮水 物價狂飆

普通老百姓現在深陷生活條件惡化的困境，猖獗的通貨膨脹造成可支配所得縮水，即便薪資調高，也跟不上物價漲幅，放在銀行的存款也變得愈來愈不值錢。

在伊斯坦堡開店的尹斯（Kemal Ince）表示，「我的生活已徹底改變。」他說，由於里拉崩跌，他不得不調漲咖啡、橄欖和起司的價格，但這讓他覺得很不好意思。

問題是，即便他調高店內商品售價，他仍覺得手頭左支右絀，「我根本沒有錢可以額外買東西。」

通膨飆漲與和里拉重貶是因總統艾多安要求央行降息所導致，艾多安主張降息的理由是為了刺激經濟成長。

一般來說，當通膨高漲時，央行會採取升息手段，藉以壓制過熱需求。然而，儘管土耳其10月通膨率飆至20％，但央行又宣布降息，這已是過去幾個月內第三度降息。

總統逼央行降息 難辭其咎

目前的問題為土耳其2018年以來所面臨最嚴重的危機，當時因與美國的關係緊張，里拉同樣呈現跳水。且由於市場擔心該國可能發生債務違約，銀行也面臨緊縮壓力。

土耳其的經濟學家和商界人士指出，若艾多安執意進一步降息，土耳其的主要銀行和大企業背負龐大的外幣計價債務，將埋下長期不穩定的風險。

出身金融圈的反對黨高層甘卡爾（Omer Gencal）指出，「這類失衡情況可能導致銀行擠兌，目前的狀況怕是撐不了太久。」

土耳其銀行業者面臨公司行號背負鉅額外幣債務的問題，里拉貶愈多，借款人以美元或歐元償還貸款的壓力就越大。

根據土耳其央行的資料，截至8月底，非金融企業總共擁有約1,600億美元的外匯資產，負債則高達2,800億美元。雖說自2018年以來，負債與資產的差距已經縮小，但還是相當的大。

根據信評機構惠譽的數據，今年上半年土耳其銀行業者的外幣放款占比約介於24％至45％之間。

雖說即便爆發疫情以來，土國銀行在控制不良貸款方面表現還不錯，但惠譽在上個月發布研究報告警告，「鑑於土耳其動盪的經營環境、風險市場和部門偏多、大量外幣放款與高利率環境，土耳其的經濟與貨幣風險仍居高不下。」

凱投宏觀（Capital Economics） 資深新興市場經濟學家圖維（Jason Tuvey）表示，土耳其銀行業面臨的最大威脅是如果投資人對於該國投資持續感到畏懼，其展延外債的能力勢必大受衝擊。

圖維進一步指出，該國銀行業的短期外債達840億美元，相當於該國國內生產毛額（GDP）的近10％。對於銀行業來說，明年4月將相當關鍵，因為屆時部分債務將會到期。