不擔心通膨、高槓桿 余永定：善用擴張財政政策

通膨壓力日益加劇市場擔憂，大陸11月消費者物價指數（CPI）與生產者物價指數（PPI）分別年增2.3％、12.9％。余永定指出，近月以來CPI和PPI漲幅已經開始下降，對大陸來說尚在合理可控區間內，應保持高度警戒，但不足以否定採取擴張性政策。

余永定在「中華財經高峰論壇」中表示，大陸經濟增速自2010年以來逐季下滑，主要原因是過度強調「正常化」而退出擴張性財政和貨幣政策。相較於已執行十多年擴張性財政和貨幣政策的歐美國家，目前大陸應充分利用擴張性政策空間，且不必過於擔心通膨和槓桿率過高等問題。

房地產方面，余永定認為，大陸房地產投資在GDP比重過高，再加上房地產投資結構，皆引發資產配置問題，但尚未面臨房地產泡沫化。當前貨幣政策目標應「促增長、抑通膨」，不應將控制房地產價格作為貨幣政策目標，否則連帶損失將會很大。

余永定強調，「沒有制度保障、沒有合理的激勵機制，任何宏觀政策都難以發揮應有的作用」，大陸在執行擴張性財政和貨幣政策的同時，也應加速經濟體制改革，完善市場機制，縮小貧富差距。