台新：通膨來襲 美REITs最受惠

李文孝指出，美REITs企業2021年財報均大幅超出預期，整體租金、承租率皆上升，2022年獲利展望保持樂觀，成長力道比今年更高，商用不動產循環進入高成長階段。此外，美國REITs主要收入為不動產租金，股息收益較穩定，一般配息也會來得較高，相對具保值力，另一方面，幾乎所有商業租賃契約都有防通貨膨脹的條款，租金會隨著高通膨而增加，深具抗通膨優勢，2021～2023年將是美國REITs企業自金融海嘯後獲利最強的三年，資金亦開始重回不動產基金，2021年累積主被動基金流入美國REITs達160億美元，為2015年以來首次淨流入。

李文孝表示，預期在高能源價格、供應鏈問題、工資上漲等因素下，通膨將持續更久，全球熱錢資金將持續挹注抗通膨資產，推升不動產價格與租金，因此，REITs也深具抗通膨優勢。短期美國REITs受新種病毒影響而震盪，預計2022年第一季將恢復上漲，第二季震盪反應升息利空，下半年重回多頭，全年指數預估區間1,450～1,900，美國REIT指數可望再創高，未來二年大多頭行情可期。