被動元件通路商日電貿(3090)去年營收重返百億,創下營收新高紀錄,以去年前三季獲利進度來看,法人預估,日電貿全年每股盈餘可望重返2018年以來新高。

展望2022年,日電貿仍看好各類被動元件需求,尤其是鋁質電容因擴產相對不易,未來將逐漸在電源上拉高滲透率,看好鋁電中長期成長潛力。

日電貿為國內第一大被動元件通路商,全年營收僅二次突破百億,除了2018年寫下107億元的輝煌紀錄之外,2021年雖不見大幅度的產品漲價潮,全年營收仍以109.1億元刷新營收紀錄,年增率達18.1%,獲利雖然不如2018年大賺8.56元出色,但法人以去年前三季獲利已達3.75元初估,日電貿2021年獲利有機會挑戰2018年以來新高。

以日電貿前一年度盈餘發放比率高達92%計算,今年度配息挑戰4元以上,隱含現金殖利率超過8%。

日電貿的代理線已趨於完整,鋁質電容、MLCC分別代理佳美工、三星電機等日、韓廠的產品線,鉭質電容方面,日電貿也是基美的代理商,由於2021年下半年開始,手機、NB等消費性電子產品需求轉弱,因此日電貿在庫存策略上,轉向集中於大尺寸MLCC及全年均短缺的鋁質電容,即使標準型MLCC需求出現波動,但是特殊應用的大尺寸MLCC價格盤堅,日電貿暫無庫存跌價損失風險。

至於價格方面,日電貿認為,2021年被動元件漲幅不大,加上各類原材料價格飆漲,墊高被動元件廠的成本結構,因此2022年上半年被動元件價格不易大跌。

日電貿13日股價平盤作收,收盤價52.5元,在被動元件類股中,股價表現相對穩定。

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