美國聯準會(Fed)27日發布今年首場利率決策會議結論,確立更為鷹派的立場,3月看來升息升定了,反觀我中央銀行也發布2021年第四季理事會的議事錄摘要,透露今年不排除升息,就看三指標而定,即主要央行均升息、物價續漲、企業紓困具成效,市場預料,最快時點可能是第一季或第二季理事會跟進。

根據議事錄摘要,央行有位理事認為,央行除密切觀察Fed貨幣政策調整外,也須關注國內通膨預期心理的影響,及未來物價可能的走勢,在下季(今年第一季)宜妥善思考,適時調整貨幣政策。另有理事說,由於央行貨幣政策向來持穩健態度,除非國內通膨壓力過大,否則均採緩步調升利率的穩健政策。未來若通膨壓力過高,下次會議或可考慮提升政策利率。

這也是央行總裁楊金龍在該次會議後記者會,回應升息提問時所指出的前二大條件,亦即若Fed今年加速升息及緊縮步調,引發各主要央行全面跟進,及國內物價續漲、通膨壓力過大。他表示,第三個條件就是政府針對疫情啟動的企業紓困貸款,如央行中小企業專案貸款已在去年底申請截止,待政府發布紓困總成效顯著。對此,市場預料,央行可能3月或6月跟進Fed調高政策利率。

與升息高度相關的通膨,更是多位央行理事非常關注的重點。有位理事指出,觀察台灣通膨雖不若美國嚴重,但若長期觀察通膨,過去20年美國平均逾2%,台灣約0.95%,台灣超過2%應特別留意。另位理事認為,儘管台灣整體物價漲幅遠較美國溫和,但通膨預期心理相當重要,央行須充分向大眾說明,2022年經濟復甦力道恐趨緩,且仍存在諸多不確定性,透過充份溝通消弭民眾的通膨預期心理,避免通膨預期實現。

房市管制議題上,有位理事表示,鑒於銀行土建融放款持續成長,央行適時採取更嚴格的選擇性信用管制措施,對房地產炒作應有抑制效果,贊成將受限貸款成數一律調降為四成。另位理事也表示,考量房價續升,交易量續增,適度踩剎車絕對有其必要,調整管制措施。

結果央行今年新年裡的1月13日,即再出手打囤地,並限期18個月內動工,且「未來還有調整的空間」。有位理事指出,央行2020年12月以來四度調整管制措施,已成常態。另位理事認為,央行實施管制措施有些許成效,但房價問題實非單靠央行管制可解決,仍須仰賴政府各部門通力合作,例如興建社會住宅增加供給,或以增加稅負的手段,多管齊下,方能對房市有較佳的調整與安排。

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