第一金投顧董事長陳奕光：虎年先蹲後跳 成長股猛虎出柙

這兩年超級行情，2020年從11,997點上漲到14,732點，2021年再上漲到18,218點，兩年來大漲了6,221點，指數兩年來大漲51％，除了全球寬鬆的資金，主要受惠疫情環境下各電子產品的大量使用、蓬勃成長。

兩年來，不論是IC設計、半導體、顯卡、驅動IC、PC、NB、散熱，傳產的航運、航空、鋼鐵、塑化等等，營收與獲利雙雙創下歷史新高，基本面傲視全球。但2022年3月預期美國會升息，資金行情開始退場，輝瑞的新冠特效藥近期上市，也使得全球疫情緩解，連帶電子產品需求減少，不論在資金面及基本面，都是充滿波動與挑戰的一年。

開春以來，除了台積電、金融股、權指股，中小型個股普遍迎來10～20％的修正，OTC市場更在1月11日就跌破季線，內資退場觀望，市場提早反應升息。我們認為，年後將迎來反攻，3月升息後有望初步利空出盡，虎年將是先蹲後跳的行情，2022年獲利成長的產業、個股，可以在近期回檔時布局。

回到台股，台股2021年上漲23％，主要來自權王台積電上漲了16％，以及權指包含航運、塑化、鋼鐵等大幅上漲。各產業普遍上漲20～40％，其中航運指數上漲168％最多，由於已經輪流大漲過，2022年走入升息環境，且基本面基期高、評價也高，2022年投資難度大幅提升，投資朋友務必要選擇2022年營收與獲利成長的公司，較容易在2022年有所斬獲，以下列出幾個投資方向。

首先是電動車及相關產業，MarkLines指出2020年全球電動車約284萬輛，到了2025年將成長3.3倍至1,200萬輛，年複合成長率33％，電動車產業正進入高速成長期。此外，Tesla率先導入第三代半導體SiC材料於逆變器的MOSFET元件，其他同業未來將陸續導入SiC應用，以求產品性能追上Tesla，未來SiC概念股將水漲船高。

車用相關的公司如貿聯、漢磊、朋程、智伸科、強茂、建準、欣銓等，受惠電動車趨勢、產業長線看好，相關個股可以留意並且趁回檔時布局。

接下來是抗通膨概念，我們看好營建資產族群，由於2021年上市櫃獲利創下新高，2022年將有令人羨慕的年終獎金及配息，這些獎金將投入房市，營建族群不會寂寞，可以留意興富發、華固等。再來就是金融股，美國3月將開始升息，有利金融股利差表現，且金融股現金殖利率多普遍落在4.5～5.5％，富邦金、中信金、國泰金、第一金等可以留意。

此外，3月將有輝瑞的新冠口服藥上市，生活逐步回到常軌，悶了兩年的餐飲、醫美、成衣、旅遊、健身房等先前受害產業，營運可望回溫。醫美相關的如麗豐、佐登，健身相關的喬山、柏文，成衣的儒鴻、聚陽，以及旅遊相關的航空雙雄等，這些個股評價都修正到相對低檔區，投資人布局正是時候。

（李娟萍整理）