防坐吃山空 美油商放慢擴產

《華爾街日報》收集多方資料後估算，假設美國大型頁岩油業者維持過去兩年疫情期間的作法，將年產能維持在近乎零的成長率，未來10到20年內還能繼續鑽油並維持獲利。但倘若美國業者回歸疫情前產能每年30％的成長率，估計再過幾年油田庫存就會耗盡。

正因如此，近來不少頁岩油業者開始放緩成長腳步，任由全球市占率被海外業者侵蝕，部分美國業者選擇與同業整併來擴充油田庫存。

以西德州二疊紀盆地最大產油業者先鋒自然資源（Pioneer Natural Resources）為例，該公司在全盛時期產能每年成長19％至27％不等，如今打算將年成長率長期維持在5％以下。

先鋒執行長雪菲爾德（Scott Sheffield）坦言，調降產能成長率的主因來自投資人壓力及油田庫存受限。他表示：「沒辦法永遠維持每年15％至20％的成長速度，這樣下去會把庫存耗盡，即便是經營良好的公司也吃不消。」

先鋒為充實油田庫存，已在去年收購Parsley Energy及DoublePoint Energy兩家同業，合計收購金額近110億美元。雪菲爾德表示，先鋒現有庫存再加上這兩家業者庫存後，未來15到20年還能維持獲利。若沒有購併同業，單靠先鋒自家庫存且每年產能成長15％至20％，大概再八年會庫存耗盡。

美國能源資訊管理局（EIA）統計，目前美國原油日產量約1,150萬桶，遠低於2020年初的1,300萬桶。雪菲爾德預期今年美國原油產量僅成長2％至3％，即便油價從70美元漲到100美元，美國業者也無法再像從前那般加速擴大產能。