SDS崛起 創意M31受寵

半導體設計服務（SDS）族群掌握數位化、蛻變、在地化三大趨勢，吸引大和資本證券初次將產業納入研究範圍，初評個股中，以創意（3443）、M31（6643）目前股價位階較低，給予「優於大盤」投資評等，推測合理股價分別是512與400元，兼顧產業前景與評價低檔翻揚投資機會。

大和資本證券指出，因人類生活愈來愈數位化，帶動資訊消耗量提升，多年前便已設想到IT需求循環發生轉往巨量資料、物聯網（IoT）的典範轉移。此情境推動了半導體長期需求增長，人工智慧（AI）、高效能運算（HPC）、5G、IoT、電動車、自動駕駛等終端應用增長趨勢進一步擴大了SDS的潛在市場，預測2021～2025年的年複合成長率高達14％，高於整體半導體（不含記憶體）市場營收的7％年複合營收成長率。

大和資本強調，AI、HPC市場2021～2023年的年複合成長率高達二成，其需求成長趨勢是SDS族群最關鍵成長引擎，創意是少數能提供先進製程（16奈米與以下）晶片設計服務的專業供應商，其最大股東台積電又提供充足的代工產能與先進技術，營造創意的競爭優勢。

另一方面，AI與HPC趨勢不僅提高對運算能力的需求，從縮短USB、PCIe等介面解決方案規格升級開發周期來看，採用第三方高速介面矽智財（HSI IP）需求也大幅提升。

大和資本估計，M31於2021年約有半數營收來自HSI IP，該業務2021～2023年營收年複合成長率上看28％。