受惠於需求回溫,大陸國家統計局與財新1日公布2月製造業採購經理人指數(PMI)雙雙回升,顯示大陸製造業維持復甦態勢,穩增長的政策效果,正逐漸向實體經濟傳導。不過,值得注意的是,反映需求不足的企業占比,仍近四成。

大陸國家統計局數據顯示,2月製造業PMI較上月小幅升0.1至50.2,優於路透調查的49.9。其中,2月新訂單指數為50.7,較1月上升1.4,創7個月新高。

財新的製造業PMI則回升1.3至50.4,重返景氣分水嶺上方,優於路透調查的49.3,創4個月高位。其中,新訂單指數較上月大幅上升3至51.5,創8個月新高,產出指數也同步升至擴張區間。

統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示,雖然製造業景氣水準有所回升,但反映原材料成本高、勞動力成本高、資金緊張問題的企業比重,分別為60.2%、36.3%和32%,均比上月增加,因此仍需推進助企紓困等政策落實,為製造業穩定增長提供有力支撐。

中國物流與採購聯合會特約分析師張立群指出,反映需求不足的企業占比仍在39%以上,中小企業新訂單指數仍在榮枯線之下,顯示需求不足問題明顯,應繼續落實好擴大內需的各項政策,充分發揮政府投資的帶動作用。

財新智庫高級經濟學家王喆認為,政策層面需強化就業優先政策,加大對中小企業的結構性支援力度,有效降低企業稅費和融資成本。同時應繼續做好大宗商品保供穩價,緩解中下游企業成本上升壓力,維持市場主體穩定。

保銀資本管理公司首席經濟學家張智威表示,官方和財新PMI都出現改善,令人鼓舞,可能代表宏觀支持政策的效應已經開始向實體經濟傳導,尤其是新訂單反彈,代表對3月經濟看法正面。

但張智威指出,2月數據通常會受到中國農曆春節的干擾,因此對其作為前瞻性指標的可靠性仍需保持謹慎,還需關注行業和企業層面,能否傳遞出更多的確認訊號,其中一個關鍵問題是:2月和3月信貸擴張能否維持強勢。

此外,統計局數據顯示,2月非製造業商務活動指數升至51.6,主要是受建築業的帶動,與專項債資金加快落實,帶動基建投資需求持續釋放有關。

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