聯準會升息 法人未看壞債市

聯博表示，Fed利率會議之前，市場已經反映升息預期，因此當聯準會實際啟動升息，並未衝擊債市表現債市。至於過往升息期間表現，聯博指出，觀察過去20年，兩次聯準會升息循環期間，債市表現其實相當不錯，尤其是新興市場債及高收益債。

對債券未來投資策略，聯博建議，儘管聯準會下修經濟成長率預估值，但預期今、明年美國經濟仍將維持正成長，惟增速較去年放緩。經濟溫和擴張環境下，信用債可望領先政府公債表現，包含高收益債、證券化資產等。

富達則認為，在強勁的勞動力市場提振下，美聯準會處於全面對抗通膨的模式，較少擔憂俄烏戰爭所造成的下行風險。就目前情況而言，不確定性和下行風險即將到來，預期市場波動劇烈，調整資產配置為防禦優先，因此，將股票看法降為減碼，並且將政府債券的看法上調為中性，且對信用債券的看法維持為減碼。

法人指出，先前受到俄烏衝突影響，摩根新興市場債券指數今年以來跌幅已超過10％直到近日俄烏進行談判訊息釋出後，新興市場債終於止跌反彈。以中長線投資而言，不少新興市場債已出現投資吸引力，在俄烏衝突尚未停歇，市場波動仍大，但高債信品質的投資等級債有助於抵禦市場波動；假若俄烏衝突加劇，提供避險功能的高品質債券能提供下檔保護，例如美國公債。